Asie-Pacifique. Savoir où regarder.

L'attention de la planète entière se concentre aujourd'hui sur la situation en Ukraine, qui confronte les marchés mondiaux à de nouvelles incertitudes. Dans ce contexte, notre dernier podcast Credit Suisse Ahead propose un focus sur l'Asie, qui bien que relativement éloignée du conflit rencontre d'autres problèmes : le Covid, la bulle immobilière chinoise ou encore la forte hausse des prix des matières premières.

Nannette Hechler-Fayd'herbe, notre responsable mondiale de l'économie et de la recherche, et John William Huia Woods, Chief Investment Officer APAC, nous donnent un aperçu de la situation en Europe, entre de nouvelles pressions inflationnistes, un ralentissement de la croissance et une hausse des taux d'intérêt, avant de détailler le cas de l'Asie. En Chine, malgré la reprise engendrée par l'engagement des autorités pour un environnement réglementaire national plus stable, les actions restent bien valorisées. Dans l'ensemble de la région, les obligations présentent en revanche des tendances mitigées.

Asie-Pacifique : perspectives, tendances et opportunités mondiales par le Credit Suisse

Région par région

La croissance européenne ralentit et le conflit en Ukraine déclenche de nouvelles tensions sur les prix. Nous prévoyons que l'inflation, dans l'ensemble de l'UE, atteindra environ 6 % en moyenne pour 2022, ce qui exercera une pression à la hausse sur les taux d'intérêt. Selon nos prévisions, une hausse de 25 points de base devrait intervenir d'ici la fin de l'année. Pendant ce temps, la situation en Asie apparaît très différente.

La Chine, par exemple, reste confrontée à trois défis. Chacun d'entre eux ajoute un risque. Le premier est le surendettement du secteur immobilier, qui représente un tiers de l'économie du pays. Il devient prioritaire de dégonfler cette bulle sans causer de dommages dans d'autres secteurs.

Deuxièmement, la Chine n'a pas encore mis un terme à sa stratégie « zéro Covid », qui freine la demande et la croissance. Enfin, la politique de prospérité commune de la Chine, conçue pour contrer les inégalités de revenus, a donné lieu à des interventions publiques inattendues sur le marché. Les autorités ont toutefois annoncé une pause dans ces interventions, ce qui a déclenché une réaction positive du marché. En outre, le gouvernement s'est fixé des objectifs en matière d'autosuffisance et de réduction des émissions de carbone. En conséquence, nous observons un soutien aux semi-conducteurs, à la 5G, aux énergies renouvelables et aux véhicules électriques, ce qui offre de nouvelles opportunités aux investisseurs.

Des marchés en baisse à suivre tactiquement

En raison des événements récents, nous avons choisi de placer les actions américaines et chinoises au cœur de notre stratégie. Nous tenons aussi à souligner que, compte tenu de la volatilité élevée, il est plus que jamais important de diversifier entre les classes d'actifs et les régions.