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In den USA haben rasche Fortschritte mit den COVID-19-Impfprogrammen und ein massives neues Stimuluspaket für markant bessere Wachstumsperspektiven gesorgt, was die Staatsanleihenrenditen weltweit steigen liess. 

Die Fortschritte an der COVID-19-Front sind schleppend und von Rückschlägen gezeichnet, sodass sich viele Industrieländer nach wie vor in mehr oder weniger strikten Lockdowns befinden. Wir rechnen effektiv damit, dass die fortgesetzten Beschränkungen im laufenden Quartal zu einer Flaute der Wirtschaftsaktivität führen werden.

Die Aktienmärkte sind ähnlich ins neue Jahr gestartet, wie sie das alte beendet haben: mit viel Aufwärtsdrang.