Economia svizzera: 5 fattori di stabilità in tempo di crisi
Articoli

Solidità durante la crisi. I 5 fattori che sostengono l'economia svizzera.

Mentre i segnali di recessione preoccupano gli Stati circostanti, sorprende che le imprese elvetiche possano guardare con positività al nuovo anno e allo sviluppo dell'economia svizzera. Qual è il motivo di questa fiducia? Cinque fattori che sostengono la congiuntura del nostro Paese.

Prospettive relativamente soddisfacenti per l'economia

Alla luce della debole congiuntura nei Paesi limitrofi della Svizzera, è inevitabile che si verifichi un calo della crescita degli ordini nel settore dell'industria e delle esportazioni. Anche nel settore dei servizi, i consumi di compensazione post- COVID-19 sembrano lasciare gradualmente il posto a una nuova normalità.

Nonostante i segnali di recessione a livello globale, l'economia svizzera dovrebbe registrare buoni risultati sia nell'anno in corso che nel 2023. Credit Suisse ritiene che ciò sia da attribuire principalmente al forte potere d'acquisto della popolazione elvetica, al calo dell'inflazione, all'apprezzamento degli immobili svizzeri, a un'immigrazione sana e a un mix settoriale equilibrato.

1. Solido potere d'acquisto dei consumatori

Le famiglie svizzere dispongono ancora di elevati risparmi post-COVID-19. Questo rafforza il potere d'acquisto. Ci sono buone ragioni per cui gli svizzeri continuano a risparmiare molto: in primo luogo, i parsimoniosi stanno beneficiando della fine dei tassi d’interesse negativi. In secondo luogo, il livello di benessere superiore alla media in Svizzera porta a tassi di risparmio strutturalmente più elevati. In terzo luogo, i tassi d’interesse reali svizzeri sono i più alti d'Europa.

Inoltre, la ragione più importante del notevole tasso di risparmio svizzero del 13 per cento è probabilmente l'ottima crescita dei salari nel 2022: nei primi tre trimestri di quest'anno, la massa salariale ha registrato un aumento complessivo del 5 per cento, per effetto della carenza di lavoratori qualificati e alla tradizionale forte pace del lavoro che contraddistingue il paese.

Attualmente la popolazione svizzera mette da parte molto denaro

Gli svizzeri sono buoni risparmiatori  

I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.

Fonte: 3° trimestre 2022
Ultimo rilevamento: Segreteria di Stato dell'economia SECO, Credit Suisse

2. Recul de l’inflation à un niveau bas

Le prospettive di un calo del già basso tasso d'inflazione svizzero nel 2023 sono buone. Due fattori in particolare depongono a favore di questa ipotesi:

In primo luogo, l’energia di cui necessita l'economia svizzera è in media meno della metà di quella del resto d'Europa. A titolo di confronto, l'energia necessaria per generare un valore aggiunto di un milione di franchi svizzeri è circa quattro volte superiore in Spagna rispetto alla Svizzera. In secondo luogo, la normalizzazione delle catene di approvvigionamento aiuta. Accorcia i tempi di consegna, riduce il costo delle merci e quindi anche i prezzi al consumo.

A ciò si aggiunge il fatto che la forza del franco svizzero rende le importazioni svizzere più convenienti. Inoltre, la Banca nazionale svizzera (BNS) sostiene il valore esterno del franco attraverso vendite di divise. Una sorprendente inversione di marcia, che consente alla BNS di perseguire una nuova normalizzazione dei tassi guida intorno all’1 per cento e, al contempo, di combattere l'inflazione soprattutto attraverso operazioni sul mercato valutario.

Vantaggi in termini di valore aggiunto grazie alla bassa intensità energetica

Vantaggi in termini di valore aggiunto grazie alla bassa intensità energetica

I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.

Fonte: IEA World Energy Balances 2022, Credit Suisse

3. Il costante apprezzamento degli immobili svizzeri stimola il boom edilizio

Il mercato immobiliare, particolarmente esposto all'aumento dei tassi d'interesse, è in grado di affrontare con successo le sfide economiche. Nel caso degli immobili residenziali, l'aumento dei prezzi ha probabilmente superato l'apice: Un incremento di oltre il 6 per cento nel 2022 è un risultato superiore alla media. Allo stesso tempo, la quota di superfici sfitte è ancora inferiore all’1 per cento, mentre l'immigrazione e il fabbisogno di superfici continuano a crescere. Questo sta portando a nuovi record anche nell’edilizia svizzera.

Il costante apprezzamento degli immobili svizzeri stimola il boom edilizio

Il costante apprezzamento degli immobili svizzeri stimola il boom edilizio

I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.

Fonte: 4° trimestre 2022
Ultimo rilevamento: Società Svizzera degli Impresari-Costruttori, Credit Suisse

4. L’immigration atténue la pénurie de main-d’oeuvre qualifiée

Com’è noto, la Svizzera è un'isola salariale, il che le garantisce ogni anno un piacevole saldo migratorio e la fedeltà dei cosiddetti frontalieri. Da un punto di vista economico, questo è un bene prezioso, nonostante le occasionali preoccupazioni sulla protezione degli alti salari svizzeri o sulla mancanza di integrazione. Riduce la carenza di manodopera qualificata, rafforza la piazza economica svizzera e riduce i costi che la Svizzera deve sostenere per la formazione.

Nel 2022 l'immigrazione netta dovrebbe attestarsi a circa 75 000 persone. Alla luce del basso tasso di disoccupazione e della crescita occupazionale del 2,6 per cento, non metteranno in pericolo i posti di lavoro locali, ma occuperanno le posizioni vacanti.

L'immigrazione e la crescita dell'occupazione si mantengono a livelli elevati

L'immigrazione e la crescita dell'occupazione si mantengono a livelli elevati

I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.

Fonte: 2022, 2023: previsioni Credit Suisse
Ultimo rilevamento: Segreteria di Stato della migrazione, Credit Suisse

5. Mix settoriale favorevole dell'economia svizzera

Il fatto che l'economia svizzera abbia qualità difensive dal punto di vista degli investitori ha a che fare con il mix settoriale. L'industria farmaceutica, il più importante settore di esportazione della Svizzera, cresce di solito lentamente, ma è stabile e raramente ciclica. Al contrario, l'industria meccanica e dei beni strumentali – il secondo settore di esportazione più importante della Svizzera – risente maggiormente della crisi economica internazionale. Infine, il terzo settore di esportazione, l'industria orologiera, ha finora resistito bene e ha persino tratto giovamento da una ripresa del mercato asiatico nell'ultimo trimestre.

Anche le prospettive del settore turistico elvetico sono positive. È vero che mancano i viaggi organizzati dalla Cina. Tuttavia, i turisti individuali dotati di notevole potere d'acquisto, in particolare i visitatori provenienti dagli Stati Uniti, trascorrono le loro vacanze in montagna.

Aumentano le vendite di orologi svizzeri in Cina

Aumentano le vendite di orologi svizzeri in Cina

I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.

Fonte: Amministrazione federale delle dogane, Credit Suisse
Ultimo rilevamento: 3° trimestre 2022

Fissate un colloquio di consulenza

Richiedere una consulenza This link target opens in a new window
Saremo lieti di aiutarvi. Non esitate a contattarci al numero 0844 844 005.