크레디트 스위스 전문가 인사이트 APAC 주식 리서치
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크레디트 스위스는 시가총액이 17조 1,600억 달러에 달하는 1,300여개 아태지역 기업에 대한 리서치 자료를 제공합니다. 또한 특정 주제에 대한 심도깊은 분석과 시사점을 제시하고 차별화된 매매 아이디어와 종합적인 글로벌 전망을 제공합니다.
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| Report |
| 2022년 1월 12일 한국: 불확실성이 존재하는 가운데 점진적 정상화 전망 우리는 한국 경제가 2021년 4.0%에서 2022년 3.4%로 완만한 성장을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 주로 2021년 4분기에서 2022년 2분기 사이 메모리반도체 다운사이클과 상품 소비에서 서비스 소비로의 글로벌 수요 이동이 영향을 미칠 것으로 보이기 때문이다. 시설 투자는 2020-2021년 반도체 시설에 대한 공격적인 민간 투자가 진행된 이후 2022년 들어 완화될 것으로 예상되며, 서비스 활동 및 건설 투자 회복이 성장률 하락을 상쇄할 것으로 보인다. 정책은 추가적인 금리 인상과 부정적인 재정 충격으로 완화적 성격이 약화될 수 있다. 명목 수출 성장 또한 2021년 두 자릿수 성장률에서 2022년 한 자릿수 성장률로 감소하면서 완만한 성장을 기록할 것으로 예상된다. |
| 2021년 11월 29일 한국 시장 전략 - 더 나은 한 해를 위한 준비 마쳐 우리의 2022년 코스피 타겟은 3,400으로 전과 동일하며, 12개월 선행 주가수익비율 전망치는 11.3배 수준이다. 현재 수준에서 코스피가 상승할 것으로 전망되는 주된 이유는 견고한 실적 성장과 전 세계 산업 생산 반등, 달러 약세의 장기화, 그리고 2022년 대통령 선거로 인한 영향 등이다. 우리는 계속해서 경기민감주를 선호하며, 2022년에는 기술, 자동차, 소비자/소매 및 은행이 좋은 성과를 낼 것으로 예상하고 있다. |
2021년 11월 25일 2021년 6월 CB Insights의 데이터에 따르면, 한국은 아시아에서 세 번째로 많은 유니콘 기업(일반적으로 기업 가치가 10억 달러를 넘은 스타트업)을 보유하고 있는 것으로 나타났다. 특히 2021년에는 스타트업에 대한 신규 투자가 급증하면서 2021년 9월 기준 신규 투자액이 전년 동기 대비 82% 증가한 5조3,000억원을 기록했다. 한국에서는 생명공학, 소매, 인터넷 기반 서비스 회사들이 계속해서 가장 큰 투자 대상이 되고 있는 것으로 나타났다. |
2021년 1월 4일 우리는 KOSPI 목표치를 기존의 2,800에서 3,200으로 상향 조정했으며, 이는 2022년도 선행 주당순이익(EPS)에 타겟 P/E 12.5배를 적용한 수치입니다. 지속적인 기업 이익 상승, 달러화의 약화, 경제 지표의 개선 및 풍부한 유동성은 우리가 보는 KOSPI 추가 상승 요인입니다. 역사적으로 미국 달러화 약세는 원화 강세와 동조화를 보였던 점을 고려할 때 현 달러화 추세는 KOSPI 상승에 순풍으로 작용할 것으로 보입니다. 우리가 선호하는 섹터는 여전히 IT, 자동차, 은행입니다. |
2020년 10월 13일 한국은 글로벌 시장이 3월에 최저점을 찍은 이래 아태지역에서 가장 선전하는 시장입니다. 우리는 올해뿐만 아니라 내년에도 한국이 가장 빠른 기업 이익 회복세를 보일 것으로 기대합니다. 환율 추세도 한국에 유리합니다. 한국의 IT, 자동차, 은행의 전망을 밝게 보고 있습니다. |
2020년 9월 30일 우리는 한국의 2020년 성장률 전망치를 COVID-19 2차 확산 조짐에 따라 -1.9%로 하향조정했습니다. 다만 2021년도 전망치는 2.9%로 한국판 '뉴딜'정책으로 인한 민간 투자 호조와 점진적 수출 회복에 대한 기대를 반영해 변함이 없습니다. 하지만 2021년에는 성장에 있어 정부의 기여도가 상당히 줄어들 것으로 예상합니다. 올 하반기에는 완만한 수출 회복세를 기대되지만, 특히 기술 섹터 수출의 경우 하방 위험이 높을 것입니다. 많은 불확실성에도 불구하고 우리는 내수 투자의 증가가 2021년도 성장을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다. |
2020년 8월 18일 우리는 KOSPI 목표치를 기존의 2,300에서 2,600으로 상향 조정했습니다. 현재 지수가 2020년에 최고치를 경신했음에도 불구하고 우리가 보는 주요 코스피 추가 상승 요인은;. 1) 역사적으로 외국인 투자자 매수 및 코스피 상승과 동조화를 보였던 미국 달러화의 지속적인 약세, (2)단기 경제 지표의 개선, (3) 기업 이익 하향세 안정화, (4) 강력한 유동성 지원 속에 여전히 낮은 P/B 로 보고 있습니다. 우리가 선호하는 섹터는 기술, 자동차, 은행입니다. |
2020년 6월 24일 코로나 19가 한국 경제 및 가계에 끼친 부정적 영향으로 우리는 한국의 2020년도 성장률 전망치를 종전 0.8%에서 실질적 리세션에 해당하는 -0.2%로 하향조정했습니다. 올해 하반기 한국경제는 정부의 경기 부양 지출과 테크 관련 수출이 주도하는 수출 회복에 힘입어 점차적인 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 하지만 수출 회복세는 미중 긴장의 고조가 한국의 수출 전망을 어둡게 하면서 순탄치 않을 것입니다. 소비와 노동시장은 회복의 기미를 보이고 있지만 아직 팬데믹 이전 수준에는 미치지 못하고 있습니다. 코로나 19의 2차 확산 조짐이 잠재적 위협이 되고 있는 상황입니다. 또한 코로나 19의 2차 확산과 관련된 불확실성의 증가가 인플레이션의 회복세를 저하시킬 가능성을 감안해 2020년도 인플레이션을 0.6%에서 0.2%로 조정했습니다. |
2020년 6월 4일 크레디트스위스는 연말 코스피 목표치를 기존 1,900선에서 2,300선으로 상향 조정했습니다. 이는 한국의 우수한 코로나 19 통제력과 강력한 국내외 경기 부양책 그리고 전 세계 거래 재개와 정상화에 따른 기업 이익 회복 등을 고려할 때, 한국이 장기적인 경기 침체를 피할 가능성이 크다는 당사의 견해를 반영하고 있습니다. |
2020년 3월 4일 이미 대부분의 업종이 직접적인 영향을 받았고, 수요와 공급 측면에서도 부정적인 영향이 예상됩니다. 하지만 부정적 영향은 구조적 문제라기 보다는 일시적인 문제로, 바이러스가 통제되면 한국은 경기 순환적 회복세를 재개할 것으로 기대하고 있습니다. 따라서 코스피 목표지수 2,300 과 IT 및 자동차 업종에 대한 ‘비중확대’ 의견을 유지합니다. |
2020년 3월 2일 아태지역 정량적 전략과 체계적 전략: 위기의 아시아 시장에서의 매매: 폭락을 피하는 주식 고르기 – 과거의 위기에서 얻는 인사이트 중국에서 유행하는 것처럼 보였던 전염병에 대한 우려가 세계적 팬데믹 리스크로 확대되었습니다. 주가 추이나 소셜미디어 트렌드는 리스크가 중국에서 글로벌 시장으로 이동한 것을 보여줍니다. |