Optimiser le rendement avec des hedge funds
Les hedge funds ont une réputation douteuse. À tort. En période de faible volatilité, ils offrent un meilleur rendement que les autres placements. Les investisseurs ont également recours aux hedge funds pour diversifier leur risque.
Les cours des actions vont-ils continuer à monter? Ou une nouvelle correction s'annonce-t-elle? Les spécialistes financiers considèrent que ces deux scénarios sont aussi probables l'un que l'autre. Une telle faiblesse de la volatilité n’avait plus été observée sur les marchés financiers depuis longtemps. Ces fluctuations réduites suggèrent un risque faible. Les politiques monétaires des banques centrales ont contribué de manière déterminante à la faiblesse de la volatilité. Cet effet devrait toutefois s’atténuer progressivement.
Pour les investisseurs, la situation s’annonce donc délicate. Doivent-ils désormais acheter ou plutôt vendre leurs positions actuelles à un bon prix? Une seule chose est sûre: avec les faibles taux d’intérêt actuels, il n’est pas intéressant de laisser des espèces sur son compte. Où les investisseurs doivent-ils alors placer leur argent?
Une des possibilités est d’investir dans des hedge funds. Ceux-ci sont moins dépendants de l’évolution du marché que, par exemple, les actions. Les gérants de hedge funds peuvent non seulement acheter ou vendre, mais aussi générer des gains au moyen d'une multitude de stratégies. Ils peuvent ainsi réaliser des performances même en cas de stagnation, voire de baisse des cours boursiers. Les hedge funds sont donc souvent plus prometteurs que les autres placements sur des marchés sans orientation claire. Ils contribuent par ailleurs à améliorer le rapport risque/rendement pour l’ensemble du portefeuille.
Deux stratégies de hedge funds pour davantage de rendement sur des marchés sans orientation claire
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La stratégie de «valeur relative»
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Comme le suggère sa désignation, cette stratégie se concentre sur la valeur relative d’un placement. De nombreux titres sont négociés sur différents marchés financiers. Mais leurs cours ne sont pas toujours les mêmes. Dans le cas de la stratégie de valeur relative, le gérant du hedge fund recherche les différences de prix sur les marchés boursiers. Il achète sur un marché financier un titre sous-évalué et le vend ailleurs à un prix plus élevé. La différence de prix constitue le bénéfice du hedge fund.
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La stratégie «long/short equity»
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Les termes «long» et «short» représentent respectivement les positions à l’achat ou à la vente: l’acheteur est «long» et le vendeur «short». Dans le cas de la stratégie «long/short», le gérant du hedge fund achète d’un côté des titres dont il attend une plus-value et les vend plus tard à un prix plus élevé. D’un autre côté, il effectue des ventes à découvert sur des actions qu’il considère comme surévaluées. Pour ce type de ventes à découvert, le gérant du hedge fund ne détient pas encore les titres. Il les emprunte car il spécule sur le fait qu’il pourra les acheter moins cher à une date ultérieure avant de les restituer au prêteur. Si la stratégie fonctionne, il en résulte un bénéfice.
Se couvrir contre les pertes de change avec les hedge funds
Les hedge funds ne conviennent pas seulement aux investisseurs qui souhaitent améliorer leur potentiel de rendement. Ils peuvent également être un moyen de diversification approprié pour ceux qui veulent rendre leur portefeuille plus robuste en cas de turbulence sur les marchés. En effet, les hedge funds étant moins dépendants de l’évolution de la bourse, ils peuvent soutenir le portefeuille jusqu’à un certain point.
Malgré ces avantages, les hedge funds sont boudés par de nombreux investisseurs. Certains hedge funds ont enregistré d’importantes pertes durant la crise financière et les rachats ont parfois dû être suspendus. Mais les temps ont changé. Ces dernières années, le secteur s’est transformé. La transparence et la réglementation des fonds ont fortement augmenté. Ainsi, de nombreux hedge funds sont désormais domiciliés dans des pays réglementés. Des normes favorables aux investisseurs, telles que l’évaluation et la conservation des placements par des parties indépendantes, sont depuis longtemps établies.
Rapport risque/rendement des placements
Pour se protéger des brebis galeuses, il est bien entendu toujours impératif de vérifier avec soin les risques liés aux hedge funds avant d’investir et d’effectuer des achats uniquement par l'intermédiaire d'un partenaire sérieux. Les fonds doivent, en outre, être surveillés de façon continue, même après l’achat.
En termes de risque et de rendement, les investisseurs doivent aussi être conscients qu’il existe des hedge funds avec des profils de risque très variables, de faiblement à fortement risqués, avec les perspectives de rendement correspondantes. Il est possible de réduire le risque en dispersant ou diversifiant les investissements. Comme les actions, les hedge funds sont un investissement à long terme: ils ne peuvent exercer leur fonction stratégique dans le portefeuille que lorsqu’ils sont conservés sur une longue période.
