瑞信 免责声明

免责声明

本报告代表瑞信投资策略部的观点,在编写时未依据为促进投资研究独立性而特别制定的法律要求。即使本报告中包含已发表的研究建议,但其仍不属于瑞信研究部的产品。瑞信已制定相关政策来管理利益冲突,包括与发布投资研究之前进行交易相关的政策。这些政策不适用于本报告中所包含的投资策略师的观点。有关更多重要提示,请参阅本材料末尾的内容。新加坡:仅供合格投资者使用。香港:仅供专业投资者使用。澳大利亚:仅供批发客户使用。

美国传播:本视频或其任何副本均不得在美国、或向任何美国人士(定义详见《1933年美国证券法》及其修正案规定)发送、带入或传播。

风险提示

每一项投资都涉及风险,特别是在价值和收益的波动方面。如果一项投资是以基础货币以外的货币计价的,那么汇率的变化可能会对价值、价格或收入产生不利影响。

有关投资于本文件所提证券风险的讨论,请参阅下列互联网连结: https://investment.credit-suisse.com/gr/riskdisclosure/ 

本档可能载有涉及特殊风险的投资资讯。在根据本档作出任何投资决定或对其内容作出任何必要解释之前,应征求独立财务顾问的意见。也可以通过瑞士银行家协会提供的资讯手册《证券交易中的特殊风险》获得更多资讯。

过去的表现不是未来表现的指标。业绩可能受到佣金、费用或其他收费以及汇率波动的影响。

金融市场风险

历史回报和金融市场前景并不能保证未来的表现。所述投资的价格和价值以及可能产生的任何收入可能发生下降、上升或波动。过去的表现不能指导未来的表现。如果一项投资是以基础货币以外的货币计价的,那么汇率的变化可能会对价值、价格或收入产生不利影响。应当咨询您认为必要的顾问,以协助您作出这些决定。

投资可能没有公共市场或只有受限的二级市场。如果存在二级市场,就不可能预测投资在市场中的交易价格,也不可能预测这种市场是流动性还是非流动性市场。

新兴市场

如果本档涉及新兴市场,应注意在新兴市场国家注册的、基于新兴市场国家或主要从事业务的发行人和债务人的各类投资或交易中存在不确定性和风险。与新兴市场国家有关的投资或被认为具有投机性,其价格将比世界较发达国家更不稳定。对新兴市场投资的投资应仅由对相关市场有独立知识、能够考虑和衡量这些投资所呈现的各种风险、并具有承担投资损失的大量风险所必需的财政资源的资深投资者或经验丰富的专业人员来进行。在这些投资中。您有责任管理由于投资于新兴市场投资和投资组合中的资产分配而产生的风险。您应该向自己的顾问咨询投资新兴市场投资时要考虑的各种风险和因素。

另类投资

对冲基金不受众多适用于受监管的授权集体投资的投资者保护条例的约束,对冲基金经理基本上不受监管。对冲基金并不局限于任何特定的投资纪律或交易策略,而是通过利用杠杆、衍生品和可能增加投资损失风险的复杂投机性投资策略在各种市场中谋求利润。

商品交易具有很高的风险,可能不适合众多私人投资者。由于市场波动造成的损失程度可能很大,甚至可能导致全军覆没。

房地产投资者面临着流动性、外币以及其他风险,包括周期性风险、租金和本地市场风险与环境风险以及法律环境的变化。

私募股权

私募股权(以下简称“私募”)是指对非公开交易(即未在证券交易所上市)公司的私募股权资本投资,这些公司比较复杂,流动性通常较差且投资期较长。对私募基金的投资通常涉及较大财务和/或业务风险。对私募基金的投资没有本金保障或担保。投资者需要在较长时间内履行出资义务。传统上无法履行出资义务可能会导致资金帐户中部分或全部资金被没收,无法继续获得违约前所做投资带来的任何投资收入或收益,此外还可能导致投资者失去参与未来投资的权利,或被迫以远低于二级市场的估值按非常低的价格出售其投资。公司或基金可能使用大量杠杆,因此对业务和/或财务方面的不利变化或不利经济因素更为敏感。此类投资可能面临激烈的竞争、不断变化的业务或经济状况或其他可能对其业绩产生不利影响的状况。

利率与信用风险

债券价值的保留取决于发行人和/或担保人(如适用)的信用度,可能在债券期限内发生变化。如果债券的发行人和/或担保人违约,该债券或由此获得的任何收入都不被担保,您当初的投资最终可能减少或者血本无归。

投资策略部声明

投资策略师负责制定多元资产投资策略以及这些策略后续在瑞信全权委托和咨询业务中的实施。所示模型投资组合仅用于说明目的。根据客户具体情况和风险承受能力,每位客户的资产配置、投资组合权重和投资表现可能看似差异显著。投资策略师的看法和观点可能与瑞信其他部门表达的看法和观点不同。投资策略师的观点可能随时变更,恕不另行通知,亦无义务对其进行更新。瑞信没有义务确保客户了解该等更新。

投资策略师可能会不时参考以前发表的研究文章,包括以列表形式对投资建议和评级变化进行汇总。本文档所载投资建议是对瑞信研究部以往发布的投资建议的摘录和/或引用。股票相关投资建议来自相关公司研究纪要或公司概要。债券相关投资建议来自相关研究预警(债券)刊物或 Institutional Research Flash/Alert – Credit Update Switzerland。客户可联系我们索取上述资料或通过以下连结https://investment.credit-suisse.com获取。披露资讯参见www.credit-suisse.com/disclosure

重要提示

针对全部,瑞信香港分行客户经理及/或投资顾问管理的帐户除外:本材料由瑞士信贷银行股份有限公司(“瑞信”)编制,仅作为提供一般资讯而使用。本材料并非旨在提供实质性研究或分析,因此,本材料亦并非提供针对监管事项的投资研究或研究推荐。Credit Suisse AG is incorporated in Switzerland with limited liability。本材料未考虑任何人士的财务目标、状况或需求,而该等财务目标、状况或需求是做出任何投资决策前必要的考虑因素。本材料所载资讯并不是为做出投资决策提供充分依据,亦非针对个人的推荐或投资建议。瑞信对本材料内所述产品或服务是否适合任何特定投资者未做任何声明。本材料不构成为认购或购买本材料内所提及任何产品或服务、或参与任何其他交易而针对任何人士的邀请或要约。唯一具有法律约束力的条款包含在瑞信准备的相关产品档或特定合约和确认函内。 

对于瑞信香港分行客户经理及/或投资顾问管理的帐户:本材料由瑞士信贷银行股份有限公司(“瑞信”)编制,仅作为提供一般资讯而使用。本材料并非旨在提供实质性研究或分析,因此,本材料亦并非提供针对监管事项的投资研究。Credit Suisse AG is incorporated in Switzerland with limited liability。本材料未考虑任何人士的财务目标、状况或需求,而该等财务目标、状况或需求是做出任何投资决策前必要的考虑因素。瑞信对本材料内所述产品或服务是否适合任何特定投资者未做任何声明。本材料不构成为认购或购买本材料内所所提及任何产品或服务、或参与任何其他交易而针对任何人士的邀请或要约。唯一具有法律约束力的条款包含在瑞信准备的相关产品档或特定合约和确认函内。

针对全部:

关于本材料内提及的产品,瑞信及/或其关联公司可能会: 

  1. 此前曾为投资之主体安排或提供融资; 
  2. 在与投资之主体相关的任何后续交易中担任过交易对手方;或  
  3. 向本材料内所提及的实体支付、或可能已经支付、或从本材料内所提及的实体收到、或可能已经收到一次性或重复性报酬,作为其补偿的一部分。该等款项可能支付给协力厂商或从协力厂商收款。

瑞信及/或其关联公司(包括其各自的高管人员、董事或雇员)可能会、或可能已经参与涉及本材料内所提及的投资之主体或其他方在本材料内未披露的其他交易。瑞信自身并代表其每一家关联公司保留向本材料所提及产品的投资之主体或与本材料所提及任何产品相关的其他方提供并继续提供服务、以及与之进行交易并继续与之进行交易的权利。瑞信或其关联公司可能还会持有、或可能正持有及交易本材料所提及任何投资之主体的股本仓位。

针对全部,瑞信香港分行客户经理及/或投资顾问管理的帐户除外:在向收件方提供本材料所载资料及分析前,瑞信某关联公司可能已采用该等资料及分析而行事。瑞信关联公司可能会在法律允许的范围内,参与或投资本材料所提及证券发行人的其他融资交易、提供服务或从该等发行人处招揽业务,或在相应证券或期权中持有仓位元元或进行交易。在法律允许的最大范围内,瑞信及其关联公司以及其各自的董事、雇员和顾问对于本材料内错误或遗漏所产生的义务、或本材料的收件方或任何其他人士因使用或依赖本材料所含资讯而蒙受的任何直接、间接、偶然、特定或后果性损失或损害承担任何责任。瑞信及其关联公司(或其各自的董事、高管人员、雇员或顾问)未就本材料内所含资讯的准确性、可靠性及/或完整性作出任何保证或陈述。本档所载资讯仅出于一般市场评述而提供,并不构成瑞信提供任何形式的受监管财务顾问、法律、税务、或其他受监管服务。本材料内的观察和观点可能与瑞信研究分析师、其他部门的观察和观点、或瑞信的自有仓位不同或不一致。若瑞信知晓本材料所载资讯存在不准确、不完整之处或发生变化,瑞信并无义务向任何人士更新、通知或提供任何额外资讯。若本材料包含关于未来表现的陈述,则该等陈述为前瞻性陈述,受诸多风险和不确定性影响。过往表现不是未来表现的可靠指标。

对于瑞信香港分行客户经理及/或投资顾问管理的帐户:在向收件方提供本材料所载资料及分析前,瑞信某关联公司可能已采用该等资料及分析而行事。瑞信关联公司可能会在法律允许的范围内,参与或投资本材料所提及证券发行人的其他融资交易、提供服务或从该等发行人处招揽业务,或在相应证券或期权中持有仓位元或进行交易。在法律允许的最大范围内,瑞信及其关联公司以及其各自的董事、雇员和顾问对于本材料内错误或遗漏所产生的义务、或本材料的收件方或任何其他人士因使用或依赖本材料所含资讯而蒙受的任何直接、间接、偶然、特定或后果性损失或损害承担任何责任。瑞信及其关联公司(或其各自的董事、高管人员、雇员或顾问)未就本材料内所含资讯的准确性、可靠性及/或完整性作出任何保证或陈述。本档所载资讯仅出于一般市场评述而提供,并不构成瑞信提供任何形式的受监管财务顾问、法律、税务、或其他受监管服务。本材料内的观察和观点可能与瑞信研究分析师、其他部门的观察和观点、或瑞信的自有仓位不同或不一致。若瑞信知晓本材料所载资讯存在不准确、不完整之处或发生变化,瑞信并无义务向任何人士更新、通知或提供任何额外资讯。若本材料包含关于未来表现的陈述,则该等陈述为前瞻性陈述,受诸多风险和不确定性影响。过往表现不是未来表现的可靠指标。 

针对全部:

本材料不针对亦无意向属于任何司法管辖地公民或居民或位于其中的任何人士或实体分发或供其使用,而该等分发、发布、提供或使用可能违反该司法管辖地的相关法律或监管规定或可能将导致瑞信及/或其子公司或关联公司在该司法管辖地产生任何注册或许可要求。本材料提供给收件方,事先未经瑞信的明确书面同意,不得转发。如若了解进一步资讯,请联系阁下的客户经理。

若本材料内包含的附录载有研究报告,则下述附加声明适用于该等附录。

资讯发布

 

澳大利亚  

本材料由瑞信悉尼分行在澳大利亚仅向符合“批发客户”(定义参见公司法第761G(7)条)资格的人士分发,仅供其作为资讯参考。 

在澳大利亚,根据《1959年银行法》 ,除瑞Credit Suisse AG悉尼分行外,其他Credit Suisse Group实体均非授权存款机构,其义务不代表Credit Suisse AG悉尼分行的存款或其他负债。Credit Suisse AG悉尼分行不对上述瑞信实体或基金的义务不提供担保或以其他方式提供保证。

香港

本材料由瑞信香港分行分发,并根据《证券及期货事务监察委员会注册人操守准则》第16条要求合规编制。瑞信香港分行是一家受香港金融管理局监管的授权机构,亦是受香港证券及期货事务监察委员会监管的注册机构。Credit Suisse AG is incorporated in Switzerland with limited liability. 

本材料内容未经香港任何监管机构审核。建议客户对于任何要约保持审慎态度。若对本材料所含的任何内容存有疑问,请咨询独立专业意见。

任何人均未曾在香港或其他地方发布以香港公众为受众,或其内容属香港公众可能会接触到或阅读到的与本产品相关的任何广告、邀请或档(除非香港的证券法允许),除非该产品仅向在香港以外的人士发行,或向证券及期货条例(香港法例第571章)及据其制定的规则中所定义的“专业投资者”发行。 

新加坡

本材料由瑞信新加坡分行在新加坡分发。瑞信新加坡分行获得新加坡金融管理局根据《银行法》(Cap19)颁发的开展银行业务的营业许可。

本材料由瑞信新加坡分行编制,并且仅向新加坡的机构投资者、合格投资者和专业投资者(其定义请参见《财务顾问监管规定》)分发。由于阁下作为机构投资者、合格投资者或专业投资者身份,对于瑞信新加坡分行可能向阁下提供的任何财务顾问服务,瑞信新加坡分行将豁免遵守新加坡《财务顾问法》第110章、《财务顾问监管规定》内的某些合规要求、以及本材料内的相关通知与指引。具体包括豁免遵守: 

  1. 《财务顾问法》第25条(根据《财务顾问监管规定》第33(1)条);
  2. 《财务顾问法》第27条(根据《财务顾问监管规定》第34(1)条);以及
  3. 《财务顾问法》第36条(根据《财务顾问监管规定》第35(1)条) ; 

有关本材料(包括其附录,若适用)引起或与之相关的任何事项,新加坡的收件方应与瑞信新加坡分行联系。

泰国

本材料仅限Credit Suisse Securities (Thailand) Limited应要求在泰国境内分发,Credit Suisse Securities (Thailand) Limited已根据《证券交易法》和《金融衍生品法案》取得泰国证券交易委员会(“泰国证监会”)正式授权。

本材料所载内容未经泰国证监会或泰国任何其他监管机构的审核。本材料根据泰国证监会第KorChor. 4/2560 (2017) 号通知《有关机构投资者、超高净值投资者和高净值投资者含义的决定》以及泰国资本市场监管委员会第( 1/2560(2017)号通知《有关外币计价资本市场工具投资服务的限制性规定》编制并分发给泰国“机构投资者”、“超高净值投资者”和“高净值投资者”。

在泰国,接收方应就本材料(包括附录)引起或与之相关的任何事宜联系Credit Suisse Securities (Thailand) Limited。

本材料的接收、分发和使用对象不包括禁止分发、发布、提供或使用本材料的司法管辖区以及Credit Suisse AG、 Credit Suisse Securities (Thailand) Limited 和/或其子公司或分支机构须就本材料的接收、分发和使用履行登记或许可手续的司法管辖区的公民或居民或位于该等司法管辖区的任何个人或实体。

若阁下对于接收我们的推介材料有任何疑问/异议,请联络我们的资料保护总监,电邮地址dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com (瑞信香港分行) 或PDPO.SGD@credit-suisse.com (瑞信新加坡分行) 或csau.privacyofficer@credit-suisse.com (瑞信悉尼分行)。 

本文档全部内容受版权法保护(保留所有权利)。事先未经瑞信的书面许可,本文档或其任何部分均不得为公共或商业目的进行重制、传输(不论以电子方式或其他方式)、更改或使用。© 2020年,Credit Suisse Group AG及/或其关联公司,保留所有版权。

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