Investment Outlook 2021

Sobald wir die COVID-19-Pandemie und ihre Folgen überstanden haben, werden wir zweifelsohne des Öfteren darauf «zurückblicken », wie sich diese schwere Zeit auf unser Leben ausgewirkt hat. Jeder Einzelne von uns wird sich noch lebhaft an die leeren Städte während der Lockdowns sowie an die Sorgen über Familie und Freunde erinnern. Sicher ist, dass keiner von uns das Jahr 2020 vergessen wird – ein Jahr, in dem wir uns mit einer globalen Pandemie eines potenziell tödlichen Virus konfrontiert sahen. Auch für die Anleger stellt die Krise eine aussergewöhnliche Erfahrung dar, hat sie doch die Weltwirtschaft in die tiefste Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg gestürzt. Die Aktienmärkte brachen Ende Februar und im März ein, nur um in den Folgemonaten dank der beispiellosen Unterstützung seitens der Zentralbanken und Regierungen eine starke Rally zu verzeichnen.

Diese Publikation befasst sich jedoch nicht mit der Vergangenheit. Vielmehr wollen wir einen Blick nach vorne und dabei auf die Faktoren werfen, die Anlagen und Märkte unseres Erachtens 2021 beeinflussen dürften. Das Anlageumfeld ist mittlerweile komplizierter, und die Suche nach Renditen und Erträgen gestaltet sich schwieriger. Gerade jetzt sollten wir diszipliniert bleiben und unserer natürlichen Angewohnheit, auf der Suche nach Orientierung in die Vergangenheit zu blicken, nicht nachgeben. Ein gutes Urteilsvermögen auf Basis strenger Analysen der gegenwärtigen Lage und das Festhalten an einer Anlagethese können zu sehr ertragreichen Anlageergebnissen führen. Dies haben wir zum Höhepunkt der Krise unter Beweis gestellt, als wir uns entgegen der vorherrschenden Marktmeinung Ende März dazu entschieden hatten, in Aktien zu investieren.

Die Pandemie wird uns auch 2021 noch beschäftigen. Die Regierungen werden neuerlichen COVID-19-Ausbrüchen begegnen und ihrer Bevölkerung einen Impfstoff zur Verfügung stellen müssen, sobald dieser erhältlich ist. Zudem werden sich Menschen und Unternehmen an Veränderungen in der Art und Weise, wie wir arbeiten, lernen und leben, anpassen müssen, die unserer Ansicht nach dauerhafter Natur sind. Darüber hinaus dürfte sich das Wirtschaftswachstum nach dem pandemiebedingten Schock 2020 zwar stabilisieren.

Es bleiben aber Risiken bestehen, die genau im Auge behalten werden müssen. Auf den folgenden Seiten beleuchten wir den Ausblick für die verschiedenen Anlageklassen und die Weltwirtschaft für das Jahr 2021.

Neben all den noch nie da gewesenen Ereignissen in diesem Jahr, das sich allmählich dem Ende neigt, steht uns noch eine viel grössere Herausforderung bevor. Dies zeigt sich an den verstärkten Kapitalflüssen in Bezug auf die ökologischen und sozialen Trends, welche die Pandemie beschleunigt hat. In den vergangenen 18 Jahren war die Credit Suisse sehr aktiv im Bereich nach haltiger Anlagen und Impact Investing. Unseres Erachtens spielen Anleger eine wesentliche Rolle beim Übergang zu einer gerechteren und nachhaltigeren Welt. Dies erfordert ein Umdenken und eine neue Herangehensweise, was sich bereits abzeichnet, zumal die Anleger bei der Anlage ihres Kapitals eine stärkere Angleichung von Zweck und Gewinn fordern.

Wir streben eine Position an, in der wir unseren Kunden dabei helfen können, diese Trends zu beschleunigen. Zu unseren wesentlichen Initiativen in diesem Bereich zählen die Supertrends, unsere langfristigen Anlagethemen mit Fokus auf gesellschaftliche Veränderungen, so etwa «Werte der Millennials» und «Klimawandel – hin zu einer treibhausgasfreien Wirtschaft». Überdies haben wir Fonds lanciert, die auf einige der Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen ausgerichtet sind.

Zu den obersten Prioritäten unserer Bank mit Blick auf die Zukunft gehört es, Kunden Anlagen mit Fokus auf Nachhaltigkeit und Wirkung zu ermöglichen. Wir werden Sie auch weiterhin über unsere Bestrebungen in diesem Bereich informieren, da dies den Kern unseres Anlageangebots bildet. Ich bin mir sicher, dass das Jahr 2020 einen Wendepunkt in unser aller Leben darstellen wird, und im Hinblick darauf möchte ich ein gern von mir verwendetes Zitat des dänischen Philosophen Sören Kierkegaard anführen: Das Leben kann nur rückwärts verstanden werden, muss aber vorwärts gelebt werden.