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Investment Outlook 2022

Investment Outlook 2023: un reset fondamentale

Nel nostro Investment Outlook 2023, presentiamo una road map di investimento di ciò che gli investitori possono aspettarsi per quanto riguarda l'economia e i mercati finanziari.

Investment Outlook: la road map degli investimenti per il 2023

Col senno di poi possiamo affermare che, il 2022 segna l'anno in cui la geopolitica è rimasta al centro della scena, non solo con un impatto significativo sull'economia globale e sui mercati finanziari, ma ripristinando le relazioni internazionali e il commercio internazionale globale.

Ciò ha implicazioni per la crescita a breve, medio e lungo termine, le prospettive dei prezzi e la politica monetaria e fiscale, portando potenzialmente a cambiamenti considerevoli nel sistema monetario globale con ripercussioni sui mercati finanziari.

Mercati finanziari

  • Entrate fisse che guadagnano attrattività

  • I mercati azionari rimangono volatili

  • Il Dollaro resta forte

  • Previsto un anno positivo per la maggior parte degli investimenti alternativi

  • Rendimenti della diversificazione multi-asset

Economia

  • Gli aumenti dei tassi si fermano mentre l'inflazione raggiunge il picco

  • Crescita destinata a rimanere lenta

  • Sfide fiscali in vista

  • Il ridimensionamento della globalizzazione

Il nuovo regime monetario

L'anno 2022 ha segnato la fine della "bassa inflazione", un effetto collaterale della globalizzazione. In effetti, le interruzioni delle catene di approvvigionamento globali legate al COVID, un'azione politica climatica più decisa, nonché una crisi energetica a tutti gli effetti e uno shock dei prezzi alimentari sulla scia della guerra in Ucraina hanno portato a un nuovo regime di elevata inflazione.

Non solo la volatilità dei prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari ha fatto salire l'inflazione complessiva, ma gli aumenti salariali hanno consentito anche l'aumento di categorie di prezzo meno volatili come viaggi, ospitalità e servizi medici, portando l'inflazione ai massimi pluriennali.

Sebbene riteniamo che l'inflazione abbia raggiunto il picco nella maggior parte dei paesi a seguito di un'azione decisiva di politica monetaria, le banche centrali stanno segnalando la necessità di aumentare ulteriormente i tassi per ridurre la domanda e allentare il mercato del lavoro.

Sebbene prevediamo che il ritmo dell'inasprimento raggiungerà il picco entro la fine del 2022, non riteniamo che le banche centrali dei mercati sviluppati taglieranno i tassi di interesse nel 2023.

Le prospettive di crescita si attenuano

L'ulteriore inasprimento monetario, l'aumento dei rendimenti reali, gli shock dei prezzi dell'energia in Europa, la continua flessione del mercato immobiliare cinese e i blocchi dovuti al COVID-19 ci hanno portato a ridimensionare le nostre previsioni di crescita del PIL su tutta la linea. Ora ci aspettiamo che la zona euro e il Regno Unito siano entrati in recessione nel quarto trimestre del 2022 e che la Cina sia in recessione. Queste economie dovrebbero toccare il fondo entro la metà del 2023 e iniziare una ripresa debole e provvisoria, uno scenario che si basa sul presupposto cruciale che gli Stati Uniti riescano ad evitare una recessione.

Gli eventi geopolitici del 2022 hanno aumentato il rischio che l'azione per il clima possa essere scoordinata tra le regioni e persino eventualmente rinviata, rendendola meno efficace. In una transizione climatica disordinata, lo shock negativo dell'offerta alla fine sarà più ampio, portando a un'inflazione più elevata e a una crescita inferiore nel medio termine, accompagnata da periodi di volatilità man mano che la politica climatica si evolve arbitrariamente tra le regioni. Ciò amplifica le nostre aspettative di un nuovo regime macroeconomico con una elevata inflazione e una crescita potenziale decisamente inferiore.

Ove questi materiali contengano affermazioni relative al futuro, queste hanno natura previsionale, sono soggette a rischi e incertezze e non sono garanzia di risultati futuri.


Gli investimenti possono subire forti oscillazioni, di conseguenza il vostro capitale può essere a rischio.

Connettiti con i nostri esperti per saperne di più su Investment Outlook 2023.

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