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Informazioni generali

Ampia diversificazione: tassi Paese, mercati emergenti e indici di credito

CS (Lux) Absolute Return Bond Fund

Strategia di mercato – Reddito fisso
  • La strategia di momentum del comparto ha beneficiato ad aprile del deprezzamento del dollaro USA. Benefici anche dall’ulteriore diffusione del dato dei tassi nei mercati del credito
  • La volatilità dei mercati obbligazionari e le strategie relative value hanno invece avuto un impatto mensile negativo.
  • L'esposizione del fondo alla duration dei tassi dei Paesi G10 è ora neutrale. Il comparto mantiene una esposizione short verso il dollaro americano mentre adotta una posizione long sulla rupia indiana, lo yen giapponese, l'euro, il real brasiliano, e le valute delle materie prime legate al G10.
  • L’esposizione creditizia è long sugli high yield USA. Sul versante relative value, il fondo è posizionato per un irripidimento della curva del Tesoro degli Stati Uniti e per un apprezzamento della sterlina britannica.
  • Il comparto ha in portafoglio opzioni che traggono vantaggio se i tassi di interesse tenderanno a stabilizzarsi intorno agli attuali livelli

l principali fattori distintivi della strategia di allocazione del fondo sono:

  • Basse correlazioni rispetto a investimenti obbligazionari tradizionali e apprezzamento del capitale nelle fasi di forti trends di mercato e di maggiore volatilità. Le strategie di investimento basate sul “Momentum” (o trend) hanno ormai un track record pluridecennale ma l’aspetto di rilievo è che mostrano una correlazione negativa che può rivelarsi molto interessante durante le fasi orso di mercato.
  • Risulta indifferente al contesto di rischio (risk-on / risk-off), con la possibilità di assumere sia posizioni long che short
  • Sfrutta il meccanismo quotidiano di stop loss che replica, attraverso tutti gli strumenti nel corso del tempo, il playoff di una opzione straddle (una strategia che prevede il contemporaneo acquisto o vendita di un'opzione put e di una call con medesimo strike price e medesima scadenza che può essere profittevole in qualunque direzione si muova il prezzo)
  • Può beneficiare di correzioni di mercato dal momento che il portafoglio adotta la flessibilità necessaria per stabilire l’esposizioni in short duration (sensibilità del portafoglio inversa rispetto al rialzo dei tassi), al credito e alle valute tramite l’uso di derivati
  • Rispetta la struttura di regolamento lussemburghese UCITS IV con liquidità giornaliera, garantendo pertanto la massima liquidabilità dell’investimento
     

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