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Informazioni generali

Il complemento ideale di un portafoglio obbligazionario tradizionale

CS (Lux) Absolute Return Bond Fund

Strategia di mercato – Reddito fisso
  • I carry trade nelle valute dei mercati emergenti e nel credito hanno avuto un contributo positivo alle performance di maggio.
  • I trades relative value hanno avuto un impatto misto sulle performance: positivo sul versante delle curve dei tassi di interesse appiattite e negative per le persistenti dislocazioni cross-market.
  • La Strategia Momentum del fondo ha avuto un contributo negativo a causa del rimbalzo del dollaro USA e della volatilità nel reddito fisso e nel credito.
  • L'esposizione della duration del fondo lungo la curva dei tassi G10 è positiva: più in particolare è short sul dollaro Usd e sul peso messicano mentre è principalmente lunga sulla Rupia indiana, sullo yen, sul dollaro della Nuova Zelanda e sul dollaro canadese.
  • L’esposizione al credito negli Stati Uniti è long sia nell’IG che nell’high yield.
  • Dal punto di vista relative value, il fondo è posizionato per un appiattimento della curva del Tesoro degli Stati Uniti e per un apprezzamento del dollaro neozelandese contro il dollaro canadese.
  • Il fondo detiene posizioni di opzioni che beneficiano della permanenza dei tassi di interesse sugli attuali livelli per un lungo periodo.

l principali fattori distintivi della strategia di allocazione del fondo sono:

  • Basse correlazioni rispetto a investimenti obbligazionari tradizionali e apprezzamento del capitale nelle fasi di forti trends di mercato e di maggiore volatilità. Le strategie di investimento basate sul “Momentum” (o trend) hanno ormai un track record pluridecennale ma l’aspetto di rilievo è che mostrano una correlazione negativa che può rivelarsi molto interessante durante le fasi orso di mercato.
  • Risulta indifferente al contesto di rischio (risk-on / risk-off), con la possibilità di assumere sia posizioni long che short.
  • Sfrutta il meccanismo quotidiano di stop loss che replica, attraverso tutti gli strumenti nel corso del tempo, il playoff di una opzione straddle (una strategia che prevede il contemporaneo acquisto o vendita di un'opzione put e di una call con medesimo strike price e medesima scadenza che può essere profittevole in qualunque direzione si muova il prezzo).
  • Può beneficiare di correzioni di mercato dal momento che il portafoglio adotta la flessibilità necessaria per stabilire l’esposizioni in short duration (sensibilità del portafoglio inversa rispetto al rialzo dei tassi), al credito e alle valute tramite l’uso di derivati
  • Rispetta la struttura di regolamento lussemburghese UCITS IV con liquidità giornaliera, garantendo pertanto la massima liquidabilità dell’investimento.
     

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