Navigazione

Informazioni generali

Alto rendimento in combinazione con solidi fondamentali 

Credit Suisse (Lux) Asia Corporate Bond Fund

reddito-fisso

I mercati asiatici rimarranno vulnerabili alle oscillazioni delle condizioni di finanziamento esterne, nel momento in cui le banche centrali globali espandono o riducono i rispettivi bilanci. La caccia al valore (e la successiva vendita) farà sì che la volatilità dei prezzi resti elevata. Ma i fondamentali restano solidi e nel corso dell’anno, le valute asiatiche continueranno con ogni probabilità a essere difensive, almeno per il primo semestre del 2016. Le divise dei Mercati Emergenti e asiatiche sono ancora indietro rispetto alla svendita delle commodity nel loro complesso, e ciò si va ad aggiungere al rischio di carry e al peggioramento della crescita relativa rispetto ai mercati sviluppati. 

Questa prevista debolezza è anche in linea con la ripresa dell’economia statunitense, la crescita dei tassi d’interesse negli USA e l’ulteriore indebolimento del renminbi (CNY) a seguito dell’annuncio dell’inclusione dei diritti speciali di prelievo (Special Drawing Rights, SDR). Pertanto restiamo negativi sulla gran parte delle divise asiatiche. L’eccezione rilevante sarebbe il ringgit malese (MYR), per cui individuiamo una significativa sottovalutazione che controbilancia i rischi ciclici prevalenti. Ciò determina un giudizio complessivamente neutrale. Per quanto riguarda invece il reddito fisso, Credit Suisse resta neutrale sulle obbligazioni asiatiche in valuta forte, favorendo una selezione di titoli di credito corporate asiatici di tipo investment-grade, nell’ambito dei quali il restringimento degli spread creditizi controbilancia con ogni probabilità il potenziale impatto negativo della crescita dei rendimenti dei Treasury USA.

In ogni caso, se le previsioni relative al 2016 appaiono in chiaroscuro, l’investimento in bond asiatici vanta almeno tre fattori di supporto per il medio lungo termine:

  1. i Paesi asiatici offrono fondamentali solidi e sono nelle condizioni di proseguire in un trend positivo di crescita economica.
  2. i fondamentali societari in Asia sono piuttosto accattivanti rispetto alle controparti europee e statunitensi.
  3. i bond asiatici evidenziano un rendimento superiore rispetto alle obbligazioni societarie dei paesi industrializzati con rating similari

Per sfruttare queste opportunità all’interno del proprio giardinetto finanziario si può inserire il comparto Credit Suisse (Lux) Asia Corporate Bond Fund che investe principalmente in obbligazioni societarie e quasi sovrani asiatici denominati in dollari USD, adottando una ampia diversificazione in paesi, settori ed emittenti. Il team di gestione punta a generare Alpha (extra rendimento) tramite la gestione attiva della duration, l'esposizione settoriale e la rigorosa selezione degli emittenti (strategia bottom-up). Più in particolare il team di gestione mantiene strategicamente un livello ridotto di sensibilità dei tassi di interesse. Caratteristiche distintive che hanno consentito di generare una significativa sovra performance storica rispetto al benchmark e ai fondi concorrenti: il comparto è infatti al primo posto nella graduatoria di Citywire a tre anni nella categoria "Obbligazioni - Asia-Pacifico hard currency" e, inoltre, vanta un rating di cinque stelle Morningstar. Proprio quest’ultimo riconoscimento è la conferma più autorevole della continuità di performance competitive nel tempo del team di gestione del fondo Credit Suisse (Lux) Asia Corporate Bond Fund candidandolo come elemento indispensabile per una efficiente diversificazione della componente obbligazionaria di portafoglio a medio lungo termine.

                 

© 2016 Morningstar. Tutti i diritti riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono di proprietà di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti; (2) non possono essere copiate o diffuse; e (3) non vi è alcuna garanzia che siano accurate, complete o aggiornate. Né Morningstar nè i suoi fornitori di contenuti sono responsabili di qualsiasi danno o perdita derivante da qualsiasi uso di queste informazioni.  I risultati passati del Morningstar Rating non garantiscono quelli futuri. Per informazioni più dettagliate riguardo a Morningstar Rating, compresa la sua metodologia, si rimanda a: http://corporate.morningstar.com/US/documents/MethodologyDocuments/
MethodologyPapers/MorningstarFundRating_Methodology.pdf

Contenuto secondario

Contatto

Credit Suisse (Lux) Asia Corporate Bond Fund

morningstar-new