Conozca las tendencias del mercado Malestar social: un mundo multipolar

Malestar social: un mundo multipolar

Marzo de 2019

La frustración de la clase media occidental y las ideas populistas que alimenta siguen copando los titulares de prensa. En Francia, por ejemplo, los chalecos amarillos prosiguen con sus protestas. En el Reino Unido, el resultado del Brexit sigue siendo bastante incierto y, en la Unión Europea, las encuestas de opinión apuntan a que los partidos euroescépticos podrían ganar escaños en las elecciones al Parlamento Europeo que tendrán lugar en mayo de 2019.

Más conflictos comerciales

El aumento en el número de conflictos comerciales a escala mundial es otro asunto destacable. Según la Organización Mundial del Comercio, se han introducido 137 nuevas medidas comerciales restrictivas entre octubre de 2017 y 2018, afectando a un volumen comercial de 588.300 millones de USD. Se ha multiplicado por siete el nivel de hace un año.

Aumento en el número de medidas comerciales restrictivas

Fuente: Secretaría de la OMC, Credit Suisse

Los aranceles a la automoción, la nueva amenaza

En el frente comercial, sin embargo, las negociaciones entre Estados Unidos y China parecen estar haciendo progresos. A finales de febrero, el Presidente Trump pospuso la nueva subida de aranceles gracias a los significativos avances logrados en materias como la protección de los derechos de propiedad intelectual, agricultura y divisas. Sin embargo, todavía hay que alcanzar un acuerdo definitivo. Al mismo tiempo, el riesgo de que EE.UU. pueda imponer aranceles a la importación de vehículos ha aumentado tras conocerse las conclusiones de una investigación llevada a cabo por el Departamento de Comercio estadounidense sobre los efectos de la importación de automóviles y componentes de automoción sobre la seguridad nacional. Ante la amenaza de estos aranceles, la Comisión Europea ha manifestado su intención de responder con represalias a la imposición de estos aranceles, por ejemplo, reduciendo las importaciones de soja.

Valores de consumo de ME; los campeones nacionales son los beneficiarios

La incertidumbre generada por las medidas de mercantilismo moderado, como los aranceles, sigue resultando perjudicial para las empresas. De hecho, muchas de ellas han hecho referencia a esta incertidumbre en las declaraciones que han acompañado a la publicación de sus resultados anuales en las últimas semanas. Aunque el avance de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China es un catalizador positivo para la renta variable, sobre todo en el caso de los valores de consumo de mercados emergentes, seguimos apostando por las marcas fuertes y los campeones nacionales con sólidos fundamentos –empresas estratégicas que mantienen relaciones sólidas con los gobiernos y/o marcas globales fuertes–, ya que se encuentran mejor posicionadas para lograr un buen crecimiento aun en el caso de que se adopten medidas comerciales adversas.

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