公司信息 瑞信在深圳举办第六届中国A股论坛

随着明晟 (MSCI)、富时罗素 (FTSE Russell) 和标普道琼斯 (S&P Dow Jones) 等全球主要股指公司在未来几个月扩大中国A股占基准指数中的纳入因子，投资中国A股将会越来越重要。瑞信中国A股论坛为机构投资者和企业及时提供机会，探讨全球指数公司加速纳入A股对投资中国股市的影响及其带来的投资机会。

瑞信中国股票战略研究主管陈昌华表示，“全球指数公司加速中国A股纳入基准指数的举动，既是对中国资本市场改革和开放进展的认可，也显示了海外投资者对A股资本配置兴趣的增加。”

瑞信估测仅MSCI指数的纳入今年就将吸引约500亿美元新外资流入中国国内市场。截至2018年底，中国A股市场的外资投资累计达到1.2万亿元人民币 (1,782亿美元)，是2016年的两倍，占A股流通市值的7%。 

“韩国和台湾市场分别花了七年和十年才被全面纳入基准指数。按照中国证监会深化资本市场改革开放的进度，我们认为中国A股的全面纳入步伐将会比预期更快。”陈昌华补充道。 

作为中国2019年资本市场重大改革决策之一，证监会已批准启动首批七只科技创新基金，每只基金募资规模最高10亿元人民币。陈昌华评论这一改革时表示，“这将允许所有国内基金，包括合格境外机构投资者 (QFII) 投资于科技创业板。尽管近期市场人气低迷，但预计投资者投资科创板的热情将高涨。我们认为，科创板的推出意味着证监会可能进一步放宽上市规则，吸引更多公司上市。” 

根据瑞信分析平台HOLT® 数据，现金流投资回报率在经过几个月的负面调整（代表盈利预期下调）后，中国A股市场的盈利下调似乎已经见底。尽管沪深300指数年初至今上涨30%，但估值仍合理，目前HOLT 市净率 (P/B) 为1.4倍，低于其长期中值的1.55倍。

陈昌华在评论A股公司的一季度盈利时表示，2019年多数行业板块的市场普遍预测增长相当乐观。其中盈利普遍预测改善最为显著的板块包括非银金融机构、交通运输 (特别是航空行业)、信息技术和房地产。相反，2019年能源板块盈利可能萎缩。展望未来，瑞信相对看好防御性和滞后类公司，尤其在房地产、银行、保险和可选消费行业。 

中国A股市场的差异化能力

作为亚太区领先券商，瑞信在股票销售、交易和研究等领域建立了强大的品牌。通过其中国的证券合资公司瑞信方正，瑞信成为可提供直接投资中国境内股市渠道的少数全球银行之一。瑞信上月宣布计划将瑞信方正的持股比例提高到51%并获得控股权。 

瑞信还将扩大在中国的电子交易业务。通过与瑞信方正合作，瑞信对中国境内市场推出高级执行服务平台 AES (Advanced Execution Services)。通过AES平台，中国境内和外国机构投资者可与沪股通和深股通的国际投资者使用同一个屡获殊荣的算法进行A股交易。

瑞信拥有全面的中国研究能力。瑞信股票研究团队覆盖430多只中国上市股票，包括约160个国内A股上市公司，市值占沪深300指数的70%以上。此外，HOLT平台还覆盖近1,900家A股公司，和香港和中国内地逾2,850只股票。 

凭借市场领先的全球股票业务平台和独特的A股经纪服务，瑞信在连接中国境内资本与全球市场以及境外资本到中国境内市场方面发挥着重要作用。

媒体查询

许玉绵，电话：+825 2101 6041，电邮：yukmin.hui@credit-suisse.com
陈奕锶，电话：+825 2101 7056，电邮：yisi.chen@credit-suisse.com