智汇中国 HOLT® 报告

HOLT® 报告

HOLT® 是瑞信领先的股票分析和估值工具,凭借遍布七十个国家的超过两千家企业的数据库,为投资者就企业的业绩、估值、未来预测以及风险考虑提供独到的洞见。

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Report

2020年7月21日

HOLT 中国A股观察:估值核查;审慎部署成长股和优质股

中国市场隐含折现率自3月以来下降了110个基点至7月份的4.8%,主要是受高成长股的较低折现率的影响。鉴于其出色表现,我们甄选出在模型中仍然颇具优势的成长股。同时,考虑到优质股仍具有韧性的前景和有力的估值支持,我们也强调优质股的甄选。

2020年7月8日

HOLT®亚太区观点:寻找亚洲的增长机会

将增长型股票分为质量增长型和超级增长型两类可帮助投资者更好地理解近期表现,并且在筛选投资标的时专注于正确的公司特点。质量增长型股票在日本过去四年中有三年领先市场表现,而超级增长型股票在亚太(不含日本)地区已经逐渐成为更有力的投资子类。

2020年6月9日

HOLT®中国A股观察:不确定时期甄别机遇

鉴于现金回报率(CFROI) 预期更具韧性,今年至今中国A股波动性低于整个亚太地区(不含日本)。即便如此,我们仍强调A股预期回报率面临三个潜在下行风险。因此,我们建议投资者挑选质量上乘、动能强劲的个股和eCAP股(具有实证竞争优势期的个股)。本材料还包括板块走势分析和优选投资理念。

2020年5月20日

HOLT®: 亚太区观点:展望2020后的CFROI®

在当前形势下,有望保持甚至提升现金回报率(CFROI)的公司显然在市场上更受青睐。而投资者对今明两年CFROI先抑后扬的公司仍持怀疑态度。就中国市场而言,后一类公司相对大盘的整体跌幅达到了12%。

2020年4月24日

HOLT®: 亚太区投资观点:从更新2019年财务数据的公司得出观点

我们在HOLT 亚太区 (日本除外)数据库中更新了一些大型公司2019年12月的财务数据,并概括对这些大型公司的观察,包括IFRS 16下新租赁会计准则的影响,以及2020年投资现金流回报预期大幅下降的一些潜在影响。

2020年4月17日

HOLT®亚洲 (日本除外) 观察:旅游股- 中国出境游热度骤降之时,哪些股票形势有利,哪些又面临风险?

随着新冠疫情爆发,人们被要求在家办公,旅游限制也愈发严苛,导致与旅游相关的股票表现不佳。考虑到中国出境旅对亚洲的重要意义,本报告分析了航空公司、机场、博彩、酒店、零售和旅行社等领域60只涉及这一主题的股票。

2020年4月2日

HOLT®:中国物料板块观察:关注安徽海螺与华润水泥尚为时不晚

鉴于水泥行业对中国基建与房地产投资的敞口较大,最近一个月,水泥股的股价表现出较强的抗跌性。安徽海螺和华润水泥等公司的运营质量较高且资产负债表较强,能为投资者提供投资此行业的更佳敞口。

2020年3月23日

HOLT®亚太区观察:在优质收益型股票中寻求稳定性

区域市场持续呈现高波动性。我们在本周甄选那些运营质量好、债务水平低且现金流状况良好但却遭遇大规模抛售高息股票。另外,本报告还提供了比对历史数据的HOLT市场隐含折现率(MIDR)、市净率和现金回报率(CFROI)的最新数据。

2020年3月3日

HOLT®中国A股观察: 利用HOLT违约概率和自下而上的债务分析进行风险评估

由于瑞信中国经济学家强调新冠疫情防控可能导致现金流吃紧,本期报告利用HOLT违约概率指标和自下而上的债务分析对各个板块的风险水平进行了评估,包括围绕这一主题的几个主题性选股。

2020年2月21日

HOLT® 中国消费行业观察:中国婴幼用品行业的沉与浮-飞鹤和恒安

报告借助瑞启中国团队对中国婴幼用品市场的观察,运用HOLT,对两个领域中的两家龙头企业-中国飞鹤和恒安进行了深入的研究。

2020年2月21日

HOLT® 亚洲科技行业观察– -聚焦新能源汽车电池供应链

我们对亚洲新能源汽车电池供应链中48家公司的CFROI前景进行了研究。根据我们的观察,在供应链中,高CFROI公司通常较受欢迎,我们甄别出12只有着良好CFROI前景且估值较本土同类企业更为保守的优选个股。

2020年2月13日

HOLT® 亚太区投资观点:更多评级下调?跌而不倒的股票

亚太区爆发新冠疫情后各国采取了严格的隔离和出行管控措施,导致最近几周企业盈利信心受损。 鉴于市场似乎依然坚挺,我们甄选出几家在近期被下调盈利预测、但仍有望在2020年为投资者带来更高CFROI的公司。

2020年2月10日

HOLT®亚太区投资风格观察:在不确定的宏观形势下转向优质股

在疫情爆发造成宏观形势高度不确定性的环境下,区域投资者追求CFORI势头向好且相对安全的高质量公司。

2020年2月5日

HOLT® 亚太区投资观点: 聚焦不过于昂贵的优质股

HOLT中的高质量公司通常在市场高度动荡期间表现出色。考虑到中国疫情持续爆发造成的不确定性,我们建议投资者重点考虑HOLT中的高质量公司,聚焦那些成本不过于昂贵且过去13周和4周有CFROI上调的中国A股公司。

2020年1月10日

HOLT®亚太区投资风格观察:价值投资近期延续收益

在去年大部分时间内,亚太区投资者通常以优质公司作为相对安全的投资策略,投资时不考虑动量或估值要素。但在中国A股市场,动量却成为2019年最强劲的要素,其次是质量。在去年的中国A股市场,估值要素并未发挥较好的效应。

2020年1月9日

HOLT®中国A股观察:2020年持仓配置

瑞信中国策略分析师撰写的2020年中国市场展望广泛采用了HOLT®分析,对此我们将在本报告中进一步详细说明。本报告采用1,900只中国A股构成的庞大数据库,再辅助结合多种分析,着重列出一系列甄选想法。

2019年11月25日

HOLT® 中国消费行业观察:家庭耐用品板块的机遇

家庭耐用消费品板块有望吸引搜寻质量过硬、估值支撑更强的优质消费股的投资者。随着盈利预测下调的企稳,近期该板块整体出现反弹。且此轮反弹后估值仍具吸引力,HOLT® 市净率接近长期中值水平,仍低于整个消费行业。本报告包括家电、家居和消费电子产品子行业的分析。

2019年11月11日

HOLT® 亚太区市场排名

HOLT市场排名运用一套基于规则的系统化程序为投资者提供亚太市场月度排名。HOLT® 多因素模型以估值、投资现金回报率情绪、市场情绪等指标对每个市场进行排名。台湾股市在本月高居榜首,中国H股和新加坡股市紧随其后。

2019年10月4日

HOLT® 中国A股观察:利用HOLT框架系统识别行业投资机遇

为更有效地识别中国A股市场投资机遇,我们通过对公司经营质量、动量以及估值特征进行评估,利用HOLT® 评分机制,对24个行业组进行了系统性排名。以往HOLT® 综合评分机制中排名较高公司长期表现均优于大盘。

2019年9月2日

HOLT® 亚太区投资观点:从8月低谷反弹

本报告甄选了相对于52周最高股价的跌幅至少达到20%、并且8月份跌幅至少为4%的股票。鉴于亚洲市场一致预期盈利调整仍然为负,我们的选股也侧重那些经营质量排名靠前、并且本月市场一致预期盈利调整更具弹性的股票。