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聚焦中国·瑞信领先内容一站式平台

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“智汇中国”全面汇集瑞信的深厚研究实力、独特市场洞察和崭新投资观点。这个一站式平台，综合瑞信全球领先分析师、策略师和行业专家深知灼见，提供对于瞬息万变的中国市场中关键趋势和发展的独到分析，以及针对复杂问题的创新解决方案。

我们的见解

亚太区股票研究

^{覆盖超过1,300家企业的原创研究，这些企业市值合共17.16兆美元，包括400多只中国上市股票。主要提供值得深入探讨的主题分析内容，独到的股票交易建议及相辅相成的全球观点。}
瑞信投资观点

^{瑞信投资观点呈现了我们在宏观经济，资产等级，地区，行业和货币等方面的基本见解，为我们全球范围内的私人和机构客户创建对话平台以及提供投资方案。}
瑞信瑞启

^{瑞信瑞启依托于基层数据的分析内容，有效利用我们HOLT平台庞大的数据库以及另类数据的新来源，为我们的客户提供覆盖多个行业和宏观趋势的深层次独特洞见和观点。}
瑞信研究院

^{瑞信研究院是瑞信内部的智囊团，主要研究具有全球影响的长期经济发展专题，涵盖金融服务行业以及其他众多领域。}
HOLT®

^{HOLT®是瑞信领先的股票分析和估值工具，凭借遍布七十个国家的超过两万家企业的数据库，为投资者就企业的业绩、估值、未来预测以及风险考虑提供独到的洞见。}
瑞信Bulletin

^{The Bulletin 创办于1859年，是世界上历史最悠久的银行杂志，至今屡获嘉奖。该刊物主要探讨当今世界最热门的经济，政治和社会等领域的问题，并专注为读者呈献那些足以改变世界的全球的思想领袖，经验知识以及倡议项目。}

最新报告

亚太区股票研究

2021年7月19日:

中国市场策略 — 21年下半年前景展望：超越常态化与监管挑战

2021年上半年中国经济延续了去年下半年以来强劲的反弹势头，但复苏节奏仍在分化。我们预计，今年下半年中国经济仍将持续复苏，但低基数效应消减下，增速料将放缓。随着经济活动正常化渐近尾声，我们看到此前持续常态化的宏观政策正在边际调整，甚至有趋向宽松的早期迹象，但我们认为政策不会出现大的转折。另外，中国针对互联网平台的持续监管，尽管短期对市场造成一些不确定性，但监管改革旨在促进竞争，长远来看会激发创新活力。我们认为，尽管下半年仍将面临新变种病毒肆虐、监管压力和地缘政治等不确定性挑战，但在经济持续向好、宏观政策边际趋稳以及市场估值趋于合理化的背景下，中国股市仍具较高的弹性。

2021年7月14日:

亚洲科技策略 — 21年下半年表现将与强势基本面步调一致

年初至今我们看到各科技终端产品的需求都好于年初预期，其中消费类笔记本明显好于预期，服务器和电视略高于预期，智能手机基本和预期相当。汽车产业需求进一步推升了科技势头。预计亚洲（不含日本）科技公司的盈利水平在2020-23年期间将实现23%的复合年增长率（而未来两年的预期复合年增长率为30%）。此外，年初至今的盈利预测也持续在向上修正。我们预计，盈利向上修正和股价表现之间的长期关联性将在2021年再度实现。 2021年下半年我们仍维持看好需求面强劲、供应面吃紧的半导体板块。‎

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瑞信投资观点

2020年7月24日:

首席投资官观点-香港准备在科技世界大快朵颐

在即将到来的周一，恒生科技指数将会亮相，我们认为这是一次重要的意愿表达，与我们对关键事宜和投资偏好的想法吻合—从地理和板块角度均是。尽管我们仍然整体对股票持中性观点，但我们继续支持精选关键敞口。从多个层面来看，恒生科技指数无疑值得考虑。

2020年7月17日:

首席投资官观点: 减轻的收窄

在大幅反弹的背景下，我们评估亚洲高收益债券的前景。这部分资产仍具吸引力，但也因严重的不确定性和风险倍受煎熬。我们的基础情景预示，未来12个月，投资者们享受大约8%的总回报率，这印证了我们对该资产类别的中性立场。然而，我们仍然警觉一个重要风险领域的进展，即中美两国紧张的局势。

瑞信瑞启

2021年7月14日:

瑞信瑞启中国原材料行业 – 第三季度预期走弱，但维持正增长

6月份，在瑞信瑞启追踪的原材料企业之中，没有一家企业的同比需求指数呈现上升。受访企业预计7月份同比需求指数将与6月份持平。，大多数原材料企业的第二季度需求增长远低于预期。受访企业预计第三季度增长将继续走软，但同比维持正增长。

2021年7月14日:

瑞信瑞启中国能源板块：太阳能 - 价格回调

瑞信瑞启调查显示，近期太阳能供应链各个核心板块的价格均出现温和调整。此次调整之前的连续5个月的价格增长使得6月瑞信瑞启中国能源板块的国内外新订单增长放缓。我们跟踪的出口商预计，下半年模块出口将较上半年呈现增长。

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瑞信研究院

2020年2月25日:

瑞信全球投资回报年鉴

由瑞信研究院携手伦敦商学院和剑桥大学教授合作推出的《瑞信全球投资回报年鉴》是对于历史长期回报率的权威参考。目前它提供23个国家市场和全球整体市场的股票、长期和短期债券、通胀和货币的120年数据。2020年年鉴中还特别新增了关于环境、社会与治理 (ESG) 投资的一章。

2019年10月21日:

2019年全球财富报告

2019年《全球财富报告》显示，过去一年全球财富总值增长2.6%至360万亿美元，成人人均财富创历史新高，达 70,850美元，比2018年年中增长1.2%。美国、中国和欧洲对全球财富增长贡献最大，分别为3.8万亿、1.9万亿和1.1万亿美元。

HOLT^®

2021年7月13日

HOLT^®中国在线医疗行业观察：市场隐含高预期背后的机会

随着数字化趋势加速，中国在线医疗企业的定价体现出市场隐含CFROI^®与近期CFROI预测之间的差距超过总体医疗行业。但此预期差距与美国市场上市的同业水平相当，亦与其他高增长行业保持一致。我们在本报告中重点关注三家在线医疗企业。

2021年6月28日

HOLT中国A股观察：在黯淡的市场环境下，精选优质股和价值股

尽管中国在2020年率先从新冠肺炎疫情之中复苏，但预测现金回报率(CFROI)扩张的幅度预计将落后于亚太地区(除日本外)。在缺乏盈利普遍上调的情况下，具备强劲动量的公司获得投资者青睐。本报告提供如下甄选观点，(i) 符合“各类领先”、“重组”和“逆向”投资风格的价值股；(ii) 符合防御性定位的收益率稳定股及优质防御股， (iii) 受盈利上调支撑的前景强劲股票， (iv) 处于超卖的优质公司股票。

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瑞信Bulletin

2020年第1期:

进步

本期Bulletin杂志以 “进步”为主题，深度探讨了全球16个国家和地区的经济、政治和社会思潮与趋势。诚然，进步并非唾手可得，而是建立在求知欲、明智决策和有利条件的基础之上。进步需要自由，即商业自由，正如著名经济学家贾格迪什·巴格沃蒂（Jagdish Bhagwati）文中以印度为例，和瑞士苏黎世联邦理工学院院长Joel Mesot 教授指出的实现创造性研究的智识自由。