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聚焦中国·瑞信领先内容一站式平台

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“智汇中国”全面汇集瑞信的深厚研究实力、独特市场洞察和崭新投资观点。这个一站式平台，综合瑞信全球领先分析师、策略师和行业专家深知灼见，提供对于瞬息万变的中国市场中关键趋势和发展的独到分析，以及针对复杂问题的创新解决方案。

我们的见解

亚太区股票研究

^{覆盖超过1,300家企业的原创研究，这些企业市值合共17.16兆美元，包括400多只中国上市股票。主要提供值得深入探讨的主题分析内容，独到的股票交易建议及相辅相成的全球观点。}
瑞信投资观点

^{瑞信投资观点呈现了我们在宏观经济，资产等级，地区，行业和货币等方面的基本见解，为我们全球范围内的私人和机构客户创建对话平台以及提供投资方案。}
瑞信瑞启

^{瑞信瑞启依托于基层数据的分析内容，有效利用我们HOLT平台庞大的数据库以及另类数据的新来源，为我们的客户提供覆盖多个行业和宏观趋势的深层次独特洞见和观点。}
瑞信研究院

^{瑞信研究院是瑞信内部的智囊团，主要研究具有全球影响的长期经济发展专题，涵盖金融服务行业以及其他众多领域。}
HOLT®

^{HOLT®是瑞信领先的股票分析和估值工具，凭借遍布七十个国家的超过两万家企业的数据库，为投资者就企业的业绩、估值、未来预测以及风险考虑提供独到的洞见。}
瑞信Bulletin

^{The Bulletin 创办于1859年，是世界上历史最悠久的银行杂志，至今屡获嘉奖。该刊物主要探讨当今世界最热门的经济，政治和社会等领域的问题，并专注为读者呈献那些足以改变世界的全球的思想领袖，经验知识以及倡议项目。}

最新报告

亚太区股票研究

2021年10月7日:

中国电信基础设施行业：2021年下半年到2022年上半年资本开支加速增长

我们预计资本开支在2021年上半年放缓后，下半年将加速提高，原因如下：(1) 5G招标公布；(2) 供应紧张缓和；以及(3) 监管环境逐步稳定。三大运营商/互联网三巨头在2021年上半年仅完成2021财年资本开支计划的约37%/45%；预计资本开支加速将是电信基础设施供应链业务盈利改善的核心因素。

2021年10月7日:

中国电信行业：被忽视的“新基建”潜力

我们调整对资本开支和基地收发机站(BTS)预测，纳入2022年5G资本支出见顶，运营商之间广泛的共建共享安排，以及政府对灵活使用频段的支持等因素，降低了实现全国覆盖所需的BTS数量。我们预测2021/22/23年运营商的资本开支同比增速分别为2/1/-5%(比市场预测分别低0/2/4%)，以体现我们对2021/22/23年5G BTS数量的预测，即分别为140万/210万/270万个。

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瑞信投资观点

2020年7月24日:

首席投资官观点-香港准备在科技世界大快朵颐

在即将到来的周一，恒生科技指数将会亮相，我们认为这是一次重要的意愿表达，与我们对关键事宜和投资偏好的想法吻合—从地理和板块角度均是。尽管我们仍然整体对股票持中性观点，但我们继续支持精选关键敞口。从多个层面来看，恒生科技指数无疑值得考虑。

2020年7月17日:

首席投资官观点: 减轻的收窄

在大幅反弹的背景下，我们评估亚洲高收益债券的前景。这部分资产仍具吸引力，但也因严重的不确定性和风险倍受煎熬。我们的基础情景预示，未来12个月，投资者们享受大约8%的总回报率，这印证了我们对该资产类别的中性立场。然而，我们仍然警觉一个重要风险领域的进展，即中美两国紧张的局势。

瑞信瑞启

2021年9月29日:

瑞信瑞启中国消费信贷 – 惠民宝模式凸显不足，消费信贷政策风险见顶，理财产品热度不减

瑞信瑞启消费者调查显示，多数购买了“惠民宝”的人士认为这一产品是现有医疗保险的补充，而不是替代。瑞信瑞启追踪的家庭中，惠民宝的渗透率可能在未来12个月翻一番, 达到20%，远低于行业专家估测的达到可持续发展所需的70-80%水平。

2021年9月27日:

瑞信瑞启中国中小企业观察 – 减产范围扩大，或将加速制造商的环保投资

地方政府主导下的减产范围扩大。瑞信瑞启中小企业调研显示，供应链中断问题加剧以及原材料价格上涨不可避免，但减产可能出人意料地加速环保设备的投资和向可再生能源的转型。

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瑞信研究院

2020年2月25日:

瑞信全球投资回报年鉴

由瑞信研究院携手伦敦商学院和剑桥大学教授合作推出的《瑞信全球投资回报年鉴》是对于历史长期回报率的权威参考。目前它提供23个国家市场和全球整体市场的股票、长期和短期债券、通胀和货币的120年数据。2020年年鉴中还特别新增了关于环境、社会与治理 (ESG) 投资的一章。

2019年10月21日:

2019年全球财富报告

2019年《全球财富报告》显示，过去一年全球财富总值增长2.6%至360万亿美元，成人人均财富创历史新高，达 70,850美元，比2018年年中增长1.2%。美国、中国和欧洲对全球财富增长贡献最大，分别为3.8万亿、1.9万亿和1.1万亿美元。

HOLT^®

2021年10月4日:

HOLT 澳门博彩行业观察：定价如参照全球同业CFROI®平均值，有进一步下行风险

澳门博彩类股遭到与上个行业下行周期相比更为严重的盈利下调，但尽管股价大跌，隐含的估值预期仍处于高位。我们利用HOLT投资组合敏感性分析工具，参照全球娱乐场和博彩同业，对澳门各大博彩公司进行估值压力测试。

2021年9月23日:

HOLT®亚洲科技行业观察：苹果供应链—供应限制和较长等待时间中的精选机会

在半导体中硅含量提升的拉动下，苹果供应链的现金流投资回报 (CFROI) 有望在2022财年触及10年高位，而硬件领域竞争则更加白热化。虽然总体预测保持上调趋势，但供应链是否会迎来类似以往周期的良好涨势？本报告深度解析了全行业的主要观点。

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瑞信Bulletin

2020年第1期:

进步

本期Bulletin杂志以 “进步”为主题，深度探讨了全球16个国家和地区的经济、政治和社会思潮与趋势。诚然，进步并非唾手可得，而是建立在求知欲、明智决策和有利条件的基础之上。进步需要自由，即商业自由，正如著名经济学家贾格迪什·巴格沃蒂（Jagdish Bhagwati）文中以印度为例，和瑞士苏黎世联邦理工学院院长Joel Mesot 教授指出的实现创造性研究的智识自由。