Acquistare oro per diversificare il portafoglio
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Acquistare oro come investimento a lungo termine. Ora anche con una distribuzione annua del 2%. 

Dalla sua scoperta, l'oro cattura l'immaginazione umana con il suo colore, il suo peso e la sua rarità. In passato, numerose culture hanno attribuito all'oro perfino forze soprannaturali. Ma oggi questo lucente metallo nobile, come investimento a lungo termine, ha anche un altro potere: garantire la sicurezza e la diversificazione del portafoglio di investimenti.

L'acquisto di oro: questo raro metallo nobile ha sempre avuto rilevanza storica

L'oro esercita un grande fascino sulle persone. Con una vasta diffusione geologica su tutto il pianeta, la sua scoperta è avvenuta a opera di diverse culture in diversi luoghi. Da allora viene scambiato liberamente sul mercato mondiale e quest'anno ha raggiunto un massimo storico di circa dollari USA 2200 per oncia. Pertanto, nonostante l'oro abbia perso in parte la sua rilevanza in termini di politica monetaria, la sua importanza non è da trascurare. I mercati emergenti e, in particolare, le banche centrali, negli ultimi anni hanno accresciuto le proprie riserve al fine di diversificare le loro posizioni in valuta estera.

L’oro è e rimane un apprezzato investimento a lungo termine

Lo scorso anno il prezzo dell'oro ha registrato una solida performance, anche se recentemente si sono verificati alcuni deflussi. Dopo aver raggiunto i massimi storici nel mese di settembre, l'oro è andato consolidandosi. Questo ha coinciso con una stabilizzazione dei rendimenti reali USA e in dollari, nei confronti dei quali i flussi degli investitori in oro sono sensibili. Le prospettive di un indebolimento del dollaro e il calo dei rendimenti reali dovrebbero offrire uno scenario favorevole. I segmenti tradizionali sono rimasti deboli e non sono stati di grande sostegno. Anche l'attività delle banche centrali si è attenuata per considerazioni di gestione delle riserve in valuta estera in alcuni mercati emergenti. Le previsioni al rialzo restano intatte, anche se ci vorrà un po' più di tempo prima che l'oro possa tornare ai livelli massimi.

In un contesto di ripresa delle economie globali, che dovrebbe dominare il 2021, l'oro potrebbe sottoperformare i mercati più ciclici. Ciononostante, il Global Investment Committee di Credit Suisse ritiene che l'oro continuerà a dare buoni risultati in termini assoluti. Quali sono i rischi al ribasso per il prezzo dell'oro? Il caso in cui i mercati finanziari comincino a considerare eventuali misure di inasprimento da parte delle banche centrali. Tuttavia, ciò non dovrebbe rappresentare un rischio rilevante per il anno 2021, in quanto il mercato del lavoro, che è al centro del nuovo quadro di politiche, avrà bisogno di lunghi tempi di ripresa. Un ritorno a una volatilità estremamente bassa come negli ultimi anni è improbabile.

I principali motivi a favore di un investimento a lungo termine in oro

  • La crescita economica è destinata a stimolare la domanda fisica: La domanda di gioielli è strettamente correlata alla crescita economica, soprattutto nei mercati emergenti.
  • Il livello alto del debito e dei disavanzi di bilancio sostiene il potenziale di inflazione: Politica fiscale di stimolo mentre i responsabili politici cercano di risollevare le aspettative di inflazione per mantenere bassi i rendimenti reali e stabilizzare il debito.
  • Rendimenti reali bassi ovunque: Al fine di sostenere le economie, le politiche monetarie sono fortemente espansive e i tassi dovrebbero rimanere bassi.
  • Sostegno in fasi di incertezza: Fatta eccezione per i mercati estremi, l'oro tende ad esprimere buone performance nei mercati incerti.
  • Diversificazione valutaria: Denominato in dollaro USA, l'oro beneficia dell'indebolimento del dollaro, soprattutto per effetto della domanda da parte delle banche centrali dei mercati emergenti e degli investitori.
  • Diversificazione degli investimenti: L'oro presenta una bassa correlazione con altre classi di attività, ha qualità di copertura contro l'inflazione ed è un investimento tangibile.

Rischi
Gli investimenti in materie prime e in derivati o indici degli stessi sono soggetti a rischi particolari e ad elevata volatilità. La performance di tali investimenti dipende da fattori non prevedibili come catastrofi naturali, influssi climatici, capacità di trasporto, instabilità politica, fluttuazioni stagionali e forti effetti del roll forward, soprattutto per future e indici.

La diversificazione degli investimenti offre alcuni vantaggi.

I vantaggi della diversificazione degli investimenti 

Correlazione decennale dei rendimenti settimanali con l'oro
2010–2020, tutti in dollaro USA

Fonte: Bloomberg, Credit Suisse
La performance storica non costituisce un'indicazione per i risultati attuali o futuri.

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