Couverture des risques de change lors de l’acquisition d'une société en dehors de la Suisse

Le risque de change fluctue lors de l’acquisition ou de la vente d’une société à l’étranger

L’acquisition ou la vente d’une société en dehors de la Suisse constitue un défi particulier pour chaque entreprise. En outre, les fluctuations des taux de change peuvent avoir une incidence sur la transaction. Comment la couverture des risques de change fonctionne avec succès lors d’une reprise ou d’une vente.

L’acquisition d’une société à l’étranger est tentante d’un point de vue suisse

Les reprises de société sont actuellement attrayantes. Les taux d’intérêt se situent toujours à un niveau très bas. Les entreprises peuvent ainsi accéder à de l’argent bon marché et sont plus en mesure de procéder à une acquisition qu’auparavant. Pour les entreprises suisses, la situation de départ est même particulièrement prometteuse.

Les taux d’intérêt sont non seulement bas, mais le franc suisse est également fort. Les sociétés suisses se trouvent donc dans une position de départ particulièrement favorable pour procéder à des acquisitions à l’étranger. Leur monnaie a plus de valeur lorsqu’elle est convertie en devise étrangère. C’est ce qui explique aussi pourquoi le nombre de reprises effectuées par des entreprises suisses a également augmenté au cours de ces dernières années.

Couverture des risques de change pour les reprises à l’étranger

Néanmoins, les acquisitions et les ventes à l’étranger comportent également des risques. Ainsi, un taux de change qui est avantageux aujourd’hui ne le restera pas nécessairement au cours des mois à venir. Or, les reprises ne se font pas du jour au lendemain. Selon la taille et la structure de l’entreprise, il peut en effet se passer des mois, voire des années, entre la signature du contrat et la conclusion de la transaction.

Et il peut se passer beaucoup de choses pendant cette période. Il est ainsi possible que le taux de change du jour X se dégrade de manière significative par rapport à un autre moment du fait de fluctuations de cours ou qu’une monnaie ait tendance à se déprécier. Il vaut donc la peine de couvrir les transactions ou les achats de devises contre les risques de change lors de reprises.

Couvrir des transactions dans le cadre de l’acquisition ou de la vente de sociétés en dehors de la Suisse

Dans le même temps, dans les reprises de sociétés, le risque existe toujours qu’une transaction ne soit même pas conclue. La commission de la concurrence du pays concerné peut, en effet, empêcher toute reprise si celle-ci devait donner lieu à la naissance d’un monopole. Dans le cas d’une société anonyme, il faut l’approbation des actionnaires. Celle-ci n’est pas toujours accordée. D’autres raisons peuvent également conduire à ce qu’une reprise ne soit finalement pas conclue.

«Des exemples ont montré qu’un tel risque peut très rapidement s’élever à plusieurs dizaines de millions, même sur des marchés peu volatils», indique Albert Angehrn, responsable Large Swiss Corporates Suisse au sein du Credit Suisse, dans un entretien sur la couverture des risques de change. Il est donc important de se couvrir, surtout si le risque existe qu’une transaction soit finalement empêchée. Toutefois, dans la plupart des cas de reprises, les mesures ordinaires de couverture du risque de change sont insuffisantes.

Acquisition ou vente de sociétés en dehors de la Suisse toujours avec la couverture des risques de change

L’acquisition ou la vente d’une entreprise est toujours associée à un risque résiduel. Des facteurs externes qui peuvent ne pas influer directement sur les deux sociétés concernées mais se produisent néanmoins régulièrement peuvent en effet conduire à un échec des transactions stratégiques. Celles-ci sont systématiquement couvertes par une couverture Deal Contingent.

Il est impossible de prévoir un tel échec. En disposant d’une bonne couverture des risques de change, les entrepreneurs peuvent toutefois se protéger au moins contre les risques de change, même si la transaction n’est pas conclue.

Vous souhaitez en apprendre davantage sur la couverture Deal Contingent?

Fixer un rendez-vous This link target opens in a new window
Nous nous ferons un plaisir de vous renseigner. N’hésitez pas à nous appeler au +41 (0)800 88 88 71.