L’économie mondiale après le COVID-19. Ce qui attend les investisseurs.
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L’économie mondiale après le COVID-19. Ce qui attend les investisseurs.

Quelle sera la trajectoire des marchés financiers en 2022? Commençons par une bonne nouvelle pour les investisseurs: la croissance économique se poursuit. Cela dit, l’économie mondiale est confrontée à des défis de taille. Les prévisions conjoncturelles dans l’Investment Outlook 2022 du Credit Suisse.

La croissance économique se poursuit

Quoique la pandémie ne soit pas encore terminée, la vaccination nous a permis de retrouver un semblant de normalité. La reprise devrait se poursuivre en 2022, avec des prévisions de forte croissance économique chiffrées à 4,3%. Les raisons de cette croissance? Une forte demande, un environnement de politique budgétaire et monétaire favorable ainsi que de nouvelles mesures d’assouplissement.

L’inflation devrait atteindre son point culminant

La hausse de l’inflation a été au centre de l’attention en 2021 et le restera à l’avenir. Les prévisions pour 2022 tablent sur un taux d’inflation mondial se maintenant à un niveau élevé, estimé à 3,7%. Mais quelle sera la réaction des banques centrales? Cette question reste cruciale. Les experts du Credit Suisse partent du principe que beaucoup d’entre elles vont tout d’abord réduire leurs achats de titres. En revanche, les taux d’intérêt devraient demeurer inchangés tant que l’inflation diminuera par rapport au niveau de 2021.

Le taux d’inflation aux États-Unis devrait baisser après 2022

Le taux d’inflation aux États-Unis devrait baisser après 2022

Aux États-Unis, la hausse des prix a d’ores et déjà ralenti. Les effets de base s’atténuent.

Dernières données: 09.2021
Source: BEA, Credit Suisse

Augmentation probable des taux d’intérêt réels en 2022

Des taux d’inflation en légère baisse, associés à des réductions d’achats de titres et à des hausses de taux d’intérêt dans certains pays, pourraient entraîner, en 2022, une augmentation des taux d’intérêt réels. Il en résulterait une réduction des revenus sur les marchés financiers, en particulier sur les marchés obligataires, sur fond d’augmentation de la volatilité. Les gouvernements et les ménages auraient alors plus de difficultés à honorer leurs dettes.

Reprise dans le secteur des prestations de services

La production industrielle mondiale devrait également continuer à augmenter et les problèmes d’approvisionnement devraient se résorber par rapport à 2021. Le secteur des prestations de services aussi a nettement profité de la reprise conjoncturelle. Alors que dans un premier temps, les mesures de restriction dues à la pandémie de coronavirus ont freiné la reprise du tourisme et de la restauration, un nouvel assouplissement de ces mesures pourrait même permettre au secteur des prestations de services de croître plus rapidement que l’économie mondiale en 2022.

De nouvelles tendances font évoluer l’économie mondiale

Les experts du Credit Suisse estiment que les principaux changements économiques auxquels nous assisterons ces prochaines années seront entièrement dissociés de la pandémie. Parmi ces changements, citons l’évolution démographique, des problèmes coûteux, des technologies nouvelles et de rupture et une intensification du capitalisme d’État.

Évolution démographique

La part de population active stagne dans la plupart des régions du monde. Cela devrait entraîner une pénurie de main d’œuvre et conduire à un renforcement de la croissance des salaires. Il est donc probable que les entreprises investiront davantage dans l’automatisation.

Des problèmes coûteux

La politique sera confrontée à l’augmentation des dépenses de santé d’une population vieillissante, à la transition énergétique vers les énergies renouvelables, au renouvellement tant attendu de l’infrastructure ainsi qu’à des investissements dans des technologies de rupture. De nouvelles réglementations et taxes ainsi que le renforcement de la redistribution des revenus pourraient générer un climat commercial moins stable et intensifier les fluctuations conjoncturelles.

Nouvelles technologies

Les nouvelles technologies, telles que l’informatique quantique ou les applications de la blockchain, pourraient contribuer à résoudre de nombreux problèmes de notre temps. Dans le même temps, il en résulterait une transformation en profondeur du secteur financier et la remise en question des modèles commerciaux traditionnels.

Capitalisme d’État

Au cours des 20 dernières années, les pays industrialisés ont assisté à la disparition d’un grand nombre d’emplois occupés par la classe moyenne au profit de l’augmentation simultanée des emplois bien rémunérés et peu rémunérés. Il en résulte une augmentation des inégalités de richesse et de revenus que les gouvernements corrigeront probablement par la redistribution des revenus en imposant des taxes.

L’économie mondiale est en pleine mutation

L’année 2022 devrait être marquée par la reprise et la transition consécutives à la pandémie. De nouveaux facteurs, tels que le changement climatique et l’évolution démographique ainsi que les nouvelles technologies, donnent à l’ordre économique mondial une nouvelle orientation. Pour les investissements, cette révolution offre des opportunités indéniables. En effet, la croissance de l’économie mondiale devrait se poursuivre au cours de la prochaine décennie, quoique de manière plus erratique et volatile que dans le passé récent.

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