Investir en Chine: les facteurs ESG gagnent en importance

Investir en Chine. Pleins feux sur la durabilité et la gouvernance d’entreprise.

La Chine a provoqué des remous avec l’annonce de ses objectifs de développement durable. La gouvernance d’entreprise et l’investissement durable seront désormais encouragés. Quelles seront les conséquences de ce changement de politique sur les marchés?

Les placements durables progressent en Chine

Le «big bang» de la politique climatique en Chine a provoqué la surprise dans les pays occidentaux. L’objectif déclaré est de réduire les émissions de CO2 à partir de 2030 et d’atteindre la neutralité climatique en 2060. Par conséquent, le gouvernement a pris un certain nombre de mesures et adopté de nouvelles réglementations, à la fois en ESG (environnemental, social et de gouvernance d’entreprise) et dans d’autres secteurs.

Mais qu’est-ce que ces évolutions impliquent pour les investisseurs? Lors de la Credit Suisse Asian Investment Conference 2022, les experts Christine Loh, Angela Zhang et Jamie Allen ont discuté de l’impact de ces décisions sur les marchés avec Phineas Glover, responsable ESG Securities Research Asia & Pacific au Credit Suisse.

La Chine soutient les placements durables

Pour Christine Loh, cette évolution vers la durabilité n’est pas une surprise. «La Chine n’a cessé de se préparer à répondre sérieusement à la question climatique au cours de la dernière décennie.» Aujourd’hui, le parti communiste a inscrit la notion de «civilisation écologique» dans ses statuts et le gouvernement chinois l’a intégrée dans la Constitution du pays. Elle est accompagnée d’un mandat qui déclare l’écologie, l’environnement et la biodiversité au cœur du processus de développement.

Néanmoins, l’économie chinoise reste très gourmande en énergie. Pour satisfaire cette faim, l’investissement dans les énergies fossiles augmente en même temps que le développement des énergies renouvelables, des réacteurs nucléaires et de nouvelles énergies alternatives, telles que l’hydrogène. «Cette idée que la Chine peut simultanément remplir son engagement d’arrêter la progression de l’empreinte carbone et continuer d’augmenter sa consommation de charbon est quelque chose que les investisseurs peuvent trouver difficile à concilier», ajoute Phineas Glover. Cette contradiction temporaire n’est pas seulement un défi pour les décideurs en Chine. C’est également un point que les investisseurs doivent prendre en compte.

La gouvernance d’entreprise joue un rôle important pour les placements en Chine

Une autre question importante pour les investisseurs est la gouvernance d’entreprise. «Quand on examine les défaillances de sociétés, on voit souvent qu’elles avaient des faiblesses dans la gouvernance interne et que la gestion des risques n’était pas optimum», explique Jamie Allen. C’est pourquoi une bonne gouvernance d’entreprise n’est pas pertinente que pour les grandes entreprises, c’est également une composante clé des succès pour de plus petites entreprises, explique-t-il. La prise de conscience progresse actuellement en Asie, quoique lentement.

Une nouvelle focalisation sur la réglementation dans le secteur technologique

Trouver le juste niveau de réglementation est un défi constant pour les autorités. Le secteur technologique chinois en est un bon exemple. Les exigences réglementaires devraient s’alléger un peu après le fort tour de vis décidé par les autorités pratiquement du jour au lendemain fin 2020. «Cela a une influence considérable», explique Angela Zhang et ajoute: «L’objectif n’est plus d’imposer des normes, mais il revient de plus en plus vers la coopération internationale et une concurrence loyale.»

Ce changement de priorité des autorités de la concurrence est également un signal important pour apaiser les marchés et les investisseurs. «Les mesures répressives de la fin 2020 ont provoqué une forte incertitude», explique Jamie Allen. Un processus cohérent et prévisible à long terme dans la formulation et l’application des réglementations aidera à construire la confiance à long terme dans le marché chinois, ajoute-t-il.

Quels facteurs doivent être pris en compte lors de l’investissement en Chine?

«Il se passe beaucoup de choses en Chine en matière de durabilité et de protection de l’environnement et les mesures adoptées ont de lourdes conséquences pour les marchés et les entreprises», explique Christine Loh. C’est pourquoi il est important pour les investisseurs de garder un œil sur les évolutions.

Jamie Allen voit le changement climatique et un bon reporting ESG comme des leviers importants pour les sociétés afin de moderniser leurs structures de gouvernance. «Il s’agit d’être transparent sur les plus grands risques et opportunités. Si vous ne le faites pas aujourd’hui, vous ne répondez pas aux attentes du marché, de vos actionnaires ou des autres parties prenantes.» Pour les investisseurs, il estime que la clé consiste à examiner les cadres de gouvernance de base et de s’engager dans un dialogue avec les entreprises, au lieu de simplement exiger des rapports à court terme. «Parce que discuter sur les éléments centraux constitue la meilleure façon pour les investisseurs de soutenir les entreprises sur la gouvernance.»

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