Obtenir des rendements grâce à une bonne stratégie de placement dans un contexte de taux bas
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Stratégie de placement: obtenir des rendements attrayants dans un contexte de taux bas

La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé que les taux d'intérêt allaient rester proches de zéro pendant plusieurs années encore. Dans l’Investment Outlook, les experts en placement du Credit Suisse analysent ce que cela implique pour l'évolution des rendements et des stratégies de placement.

La politique monétaire des banques centrales influe sur la stratégie de placement

Les mesures budgétaires prises en réaction à la pandémie de COVID-19 ont montré que les banques centrales faisaient tout leur possible pour éviter une crise aussi longtemps que l'inflation reste au sein de sa zone de confort. Cela explique pourquoi la probabilité d'une crise à venir causée par les risques de déflation ou une surchauffe de l'économie à court terme a nettement reculé. Ainsi, l'inflation ne devrait pas être une préoccupation pour les marchés dans les mois à venir.

Prévisions d'inflation pour l'année 2021

Inflation moyenne annuelle en % par rapport à l'année précédente

 

2019

2020E*

2021E*

Monde

2,5

1,8

2,3

Suisse

0,4

-0,7

0,3

Zone euro

1,2

0,3

1,0

Allemagne

1,4

0,4

1,4

É.-U.

1,8

1,2

2,0

Chine

2,9

2,7

2,5

Japon

0,6

-0,2

0,1

* E: estimation

Dernier point de données: 13.11.2020

Source: Thomson Reuters Datastream, Haver Analytics, Credit Suisse

Remarque: La performance passée ou attendue ainsi que les scénarios du marché financier ne constituent pas des indicateurs fiables des performances actuelles ou futures.

Les banques centrales vont continuer d’essayer de réduire les risques. Ainsi, l'aversion au risque et donc la prime de risque des actions devraient poursuivre leur baisse, ce qui devrait stimuler la performance à moyen terme. Après que les banques centrales ont fait baisser les rendements à un faible niveau, les placements nominaux de premier ordre n’offrent que des rendements réels médiocres.

Améliorer ses perspectives de rendements grâce aux actions

Compte tenu de l'environnement politique, il est conseillé aux investisseurs de s'assurer que leur portefeuille comporte une exposition suffisante aux valeurs réelles. Pour ceux qui veulent conserver leur fortune réelle et respecter leurs engagements à long terme, il pourrait être intéressant, en raison de la stabilisation de l'économie mondiale, d’investir la majorité de leur portefeuille en actions.

Prévisions pour les marchés financiers pour l'année 2021

Performance des actions depuis le début de l'année 2020 par rapport au montant total attendu

 

Performance depuis le début de l'année 2020

Montant total prévu

Actions*

12 novembre 2020

2021

Actions américaines

13,07%

7,40%

Actions de la zone euro

-4,85%

9,10%

Actions suisses

1,04%

7,10%

Actions britanniques

-14,80%

8,40%

Actions japonaises

3,54%

6,80%

Actions des marchés émergents

10,79%

8,90%

* Les performances et les rendements escomptés correspondent au rendement total, dividendes inclus. Les marchés se rapportent aux indices régionaux et nationaux de MSCI en monnaie locale.

Dernier point de données: 13.11.2020

Source: Bloomberg, Datastream, Credit Suisse

Remarque: La performance passée ou attendue ainsi que les scénarios du marché financier ne constituent pas des indicateurs fiables des performances actuelles ou futures.

Autres possibilités de couverture pour la stratégie de placement

À des fins de diversification des risques de leur portefeuille, les investisseurs qui relèvent la part des actions en vue d’obtenir de meilleurs rendements devraient non seulement investir dans des emprunts d’État, mais aussi envisager d'autres solutions. Ainsi, les stratégies de couverture sur les marchés de dérivés peuvent par exemple contribuer à ajuster des positions de risques dans des portefeuilles multi-actifs. Ces derniers devraient être gérés de manière active, car les coûts et le besoin de couverture peuvent évoluer au fil du temps.

Il est également possible d’accroître cette protection en ouvrant des positions sur le marché qui évoluent latéralement ou réalisent des rendements faibles sauf en cas d'effondrement du marché des actions où elles sont susceptibles de générer une forte performance positive. Cette forme de couverture permet d’amortir de fortes baisses, mais nécessite également une gestion active.

Envisager les placements durables dans sa stratégie de placement

Outre l’immobilier, les placements durables devraient également générer des rendements attrayants. Les placements respectant les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) permettent aux investisseurs d'orienter leurs portefeuilles directement vers des projets durables qui attachent une grande importance à une bonne gouvernance d'entreprise.

Renforcer l'exposition de crédit contribue à améliorer les perspectives de rendement des portefeuilles obligataires. En effet, les écarts de crédit sont encore légèrement supérieurs aux niveaux d'avant la crise et laissent donc espérer des rendements satisfaisants. Les effets de la crise du coronavirus étant susceptibles d’entraîner une augmentation des taux de défaut dans les segments de qualité de crédit plus faible au premier semestre 2021, il nous paraît justifié de continuer de mettre l’accent sur les segments de marché à la solvabilité élevée.

Prévision de croissance du PIB pour l'année 2021

PIB réel, variation en % par rapport à l'année précédente

 

2019

2020E*

2021E*

Monde

2,6

-3,7

4,1

Suisse

1,1

-4,0

3,5

Zone euro

1,3

-7,6

4,6

Allemagne

0,6

-6,0

4,0

É.-U.

2,2

-3,6

4,2

Chine

6,1

2,2

7,1

Japon

0,7

-5,0

1,5

* E: estimation

Dernier point de données: 13.11.2020

Source: Thomson Reuters Datastream, Haver Analytics, Credit Suisse

Remarque: La performance passée ou attendue ainsi que les scénarios du marché financier ne constituent pas des indicateurs fiables des performances actuelles ou futures.

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