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Investir durablement - du marché de niche au marché traditionne

Niche, marché traditionnel, supertrend: les placements durables sont sur toutes les lèvres. L’offre de fonds dits ESG1 a connu une croissance exponentielle ces trois dernières années. Les prestataires dont l’offre ne comprend pas encore de placements conformes aux critères ESG quittent lentement mais sûrement le devant de la scène. Credit Suisse Index Solutions a été parmi les premiers à introduire sur le marché toute une gamme de fonds indiciels durables.

Car la question pour de nombreux investisseurs n’est plus de savoir si, mais plutôt comment investir au mieux dans les fonds ESG. Et pour cela, il existe pratiquement autant d’avis que d’investisseurs. Toutefois, ces derniers semblent tous avoir certaines exigences en commun: d’une part, les fonds indiciels ESG ne doivent pas s’écarter de manière trop sensible de l’indice de base afin d’afficher le même profil de risque,et d’autre part, ils doivent offrir au minimum un rendement aussi bon que celui de l’indice standard. Credit Suisse Index Solutions répond à ces exigences en ayant adopté l’approche ESG-Leaders de MSCI.

Les entreprises qui tiennent compte des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance à long terme dans leur gestion obtiennent souvent de meilleurs résultats que le marché au sens large. Cela peut notamment s’expliquer par leur gestion responsable des ressources. Leur profil de risque devient ainsi plus attractif que les entreprises dont les activités sont sujettes à controverse, ce qui, à long-terme, peut se traduire par une meilleure performance en bourse. Cela n’a pas toujours été le cas. Auparavant, les bénéfices et les chiffres d’affaires trimestriels étaient le plus souvent mis en avant et bon nombre d’investisseurs étaient d’avis que la prise en compte de critères ESG réduisait la performance. Toutefois, des études approfondies prouvent que les stratégies axées sur les investissements durables peuvent détrôner les produits traditionnels en termes de performance et qu’en cas de corrections des marchés notamment, le risque associé est souvent moindre. La génération actuelle des investisseurs est donc à même de reconnaître les placements durables. Le nombre de fonds basés sur les critères ESG et leurs encours respectifs se sont littéralement envolés ces trois dernières années.

Credit Suisse Index Solutions offre une vaste gamme de fonds indiciels durables, qui couvre un large éventail de placements ESG. Nos produits reposent sur les indices ESG Leaders de MSCI. Selon nos évaluations, ils satisfont au mieux, aux exigences des investisseurs en termes de profil de risque/ rendement et d’erreur de suivi par rapport à l’indice de base, tout en intégrant de manière systématique les critères ESG.

MSCI, leader en matière de données ESG

Avec une équipe de plus de 200 analystes, qui couvrent en continu plus de 7500 entreprises, MSCI a mis au point un modèle d’évaluation transparent, objectif et quantitatif, qui reflète le plus précisément possible le profil de durabilité des entreprises. Les indices ESG Leaders de MSCI sont élaborés à partir de cette base de données. Cette famille d’indices bien diversifiés couvre un grand nombre de régions et présente un profil de risque/ rendement comparable à celui de leurs pendants standards. Cela est avant tout possible par l’approche indicielle «Best-in-Class» qui laisse les pondérations sectorielles inchangées. Les indices de durabilités MSCI admettent uniquement les titres ayant passé avec succès un processus de sélection en plusieurs étapes:

  • Dans un premier temps, les entreprises générant des revenus significatifs dans des secteurs controversés ou ayant des pratiques commerciales discutables (p. ex. commerce d’armes) sont systématiquement exclues.
  • Les entreprises restantes sont soumises à une analyse détaillée, axée sur des données accessibles au public. Il s’ensuit une notation MSCI-ESG.
  • La première moitié des meilleures entreprises en termes de notations ESG sont ensuite intégrées dans l’ESG Leaders Index. Afin d’éviter les distorsions sectorielles, l’évaluation a lieu séparément pour chaque secteur. Ce faisant, l’écart de suivi par rapport à l’indice de base sous-jacent reste faible.

Une comparaison historique de l’évolution de la performance des indices ESG Leaders par rapport à leur indice de base mène au constat suivant: pratiquement tous les indices ESG surclassent l’indice de base. Dans les marchés émergents en particulier, la performance est nettement supérieure.

Les Etats-Unis constituent une exception; ils sont la seule région au sein du MSCI World ESG Index qui se voit devancée pas son pendant non ESG. Cela s’explique principalement par les géants technologiques comme Facebook ou le secteur de l’armement, qui ne sont pas jugés respectueux du développement durable par MSCI, mais qui présentent une performance historique supérieure à la moyenne.

Evolution du rendement: MSCI Emerging Markets ESG Leaders contre MSCI Emerging Markets Index

Il n’est pas possible d’investir dans un indice. Les rendements indiciels présentés ne sont pas le résultat du négoce réel de placements/ titres dans lesquels il est possible d’investir. Les investisseurs qui suivent une stratégie similaire à celle d’un indice peuvent réaliser des rendements plus faibles ou plus élevés et doivent tenir compte des coûts qui y sont associés.

A la différence de la légère sous-performance du MSCI World ESG Index par le passé, le MSCI All Country World ESG Index (composé à raison de d’environ 12% du MSCI Emerging Markets ESG Index et de 88% du MSCI World ESG Index2 à fin novembre) a fait légèrement mieux que l’indice de référence, notamment en raison des effets décrits plus avant.

Evolution du rendement: MSCI All Country World ESG Leaders Index par rapport au MSCI All Country World Index

Outre les comparaisons des indices ESG avec leurs homologues traditionnels, de nombreuses études3 ont prouvé une corrélation positive entre l’orientation d’une entreprise vers la durabilité et ses résultats financiers. L’orientation de différentes stratégies de placement vers la durabilité constitue donc une longue tradition chez Credit Suisse. Dès le tournant du millénaire, Credit Suisse a été l’une des premières entreprises à signer le Pacte Mondial de l’ONU, le plus grand traité mondial en ce qui concerne la responsabilité sociale des entreprises. Depuis, l’offre de fonds durables et de fonds indiciels n’a cessé d’être étoffée. L’encours total des fonds indiciels ESG gérés par Credit Suisse Index Solutions dépasse les 4 milliards de CHF.

Nous prévoyons à l’avenir également une forte demande de fonds indiciels basés sur des normes ESG ou sur des obligations vertes. Nous allons donc continuer d’élargir notre éventail de produits. Il faut savoir que, pour ce type de solutions, nos clients profitent en permanence d’une commission de gestion identique à celle de nos produits standards.

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