Investissement durable. A base de MSCI.
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Investissement durable. A base de MSCI.

Avant même l'avènement du système ESG comme approche d'investissement convaincante, une autre innovation importante a vu le jour dans le système financier: l'indexation. Grâce aux progrès de la technologie et de la science financière, il est désormais possible de constituer rapidement et efficacement, d'après presque n'importe quels critères, un indice pouvant être répliqué exactement dans un fonds passif correspondant.

Les fonds indiciels qui reproduisent des indices basés sur des critères ESG sont pris en compte depuis un certain temps déjà dans les décisions de placement des investisseurs.

La révolution des indices

Aujourd'hui, toute une série d'indices pondérant différemment les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance sont disponibles. Nous en identifions quatre groupes: les indices qui se consacrent au changement climatique, ceux qui opèrent leur sélection en fonction de convictions religieuses et éthiques, ceux qui visent un impact particulier comme la promotion des femmes et, enfin, les indices diversifiés qui couvrent plus ou moins toute la gamme des critères ESG. C'est sur cette dernière catégorie que Credit Suisse Asset Management mise pour ses solutions de placement.

Celles-ci sont basées sur les indices de MSCI, l'un des plus grands et des plus célèbres fournisseurs d'indices au monde. Les indices MSCI ESG Leaders sont largement diversifiés, intègrent de nombreux secteurs et présentent un risque d'écart faible par rapport à l'indice standard correspondant (non-ESG).

Pour y parvenir, ces indices ont recours à un processus en plusieurs étapes. Dans un premier temps, ils excluent d'office les entreprises qui génèrent plus de 50% de leur chiffre d'affaires dans des secteurs controversés comme l'alcool, le tabac, les jeux de hasard, l'énergie nucléaire ou les armes. Ensuite, les sociétés restantes se soumettent à une analyse détaillée basée sur des données publiquement accessibles, comme des rapports annuels, des études d'ONG et d'autres sources tierces fiables.

Cette analyse débouche sur une notation ESG interne. Pour entrer en ligne de compte, une entreprise doit obtenir au moins la note «BB» et, concernant les pratiques commerciales controversées, au moins «3». Les entreprises présentant les meilleures valeurs ESG sont alors admises dans l'indice ESG Leaders. L'objectif est de représenter 50% de la capitalisation boursière par secteur, ce qui permet de s'assurer que les indices ESG ne s'écartent pas trop des indices standard en termes de rendement et de risque.

Indice MSCI Emerging Markets ESG Leaders et indice MSCI Emerging Markets – Les 20 principales positions

Sources: Factset, MSCI, Credit Suisse, 30 juin 2018

Comparaison de performance

Comparaison de performance

Source: MSCI Bloomberg, données au 30.06.2018, en USD, chiffres de performance mensuels pour le calcul du risque

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