Globale Aktienrenditen sind attraktiv. Besonders auf lange Frist.
An der Börse investieren zahlt sich auf Dauer für Anleger fast immer aus. Denn die globalen Aktienrenditen sind über ein Jahrzehnt gerechnet in der Regel sehr attraktiv. Gute Aussichten für Anleger.
Globale Aktienrenditen waren in fast allen Dekaden positiv
Auch wenn die Märkte zu Jahresbeginn durchgeschüttelt wurden. Im Rückblick auf das vergangene Anlagejahrzehnt zeigt sich eine klare Aufwärtstendenz. Aktien- und Anleihenindizes haben in den vergangenen zehn Jahren fast überall auf der Welt neue Rekordstände erreicht. Seit 2010 erreichte der S&P 500 zum Beispiel insgesamt 253 Prozent kumulierte Performance, die zweitbeste Hausse seiner Geschichte. Und Aktien dürften auch in den nächsten fünf Jahren die höchsten Renditen bieten.
Gute Gründe also, die Langfristperformance von Aktien genauer unter die Lupe zu nehmen. Drei Beobachtungen fallen ins Auge:
- Erstens schufen Aktien in sieben von neun Dekaden solide Gesamtrenditen. Die zwei Ausnahmen bildeten die grosse Depression der 30er-Jahre und die 2000er-Jahre.
- Zweitens zeigt sich die Bedeutung von Dividendenrenditen. Sie haben historisch etwa ein Viertel der Gesamtrenditen ausgemacht.
- Und drittens war das letzte Aktienjahrzehnt kein Ungewöhnliches. Es war nur das viertbeste in den letzten neun Dekaden.
Globale Aktienrenditen waren in fast allen Dekaden positiv
Annualisierte Renditen pro Dekade, in Prozent
Letzter Datenpunkt: 2019
Quelle: Credit Suisse, Broker Research
Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse
Schweizer Aktien performen aus Franken-Perspektive am besten
Im internationalen Vergleich wird die starke langfristige Performance des S&P 500 offensichtlich. Im Januar 1990 notierte der Index bei 325 Punkten, 30 Jahre später eröffnete er bei 3244 Punkten, fast zehnmal höher. Andere Indizes konnten nicht mit dieser Entwicklung mithalten. Der SMI hat sich im selben Zeitraum «nur» verfünffacht, der deutsche DAX hat immerhin um mehr als 600 Prozent zugelegt.
Werden aber alle Renditen in Schweizer Franken gemessen, ändert sich das Bild. Dann werden die jeweiligen Marktperformances um die Währungsschwankungen korrigiert. Weil der Schweizer Franken historisch die stärkste Währung der Welt ist, verändert das die Perspektive erheblich. Nochmals verschiebt sie sich, wenn auch die Dividendenrenditen berücksichtigt werden. Mit Einbezug dieser Faktoren schwingen sich Schweizer Aktien an die Spitze des Rendite-Rankings.
Für Schweizer Anleger sind Schweizer Aktien am attraktivsten
Gesamtrendite von Aktien-Länderindizes, in Schweizer Franken gemessen
Index: 1.1.1990 = 100
Letzter Datenpunkt: 6.1.2020
Quelle: Credit Suisse, Datastream
Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse
Hohe Dividendenrenditen machen Schweizer Aktien langfristig attraktiv
Was bedeutet das für Anleger? Schweizer Aktien sind aus einer Franken-Perspektive betrachtet langfristige Spitzenreiter. Denn die starke Währung ist nur buchhalterisch ein Fluch. Ökonomisch verschafft sie Schweizer Anlegern zusätzliche Kaufkraft. Zudem unterstreichen gute Dividendenrenditen die Qualität Schweizer Aktien im internationalen Vergleich zusätzlich. Ihr Zinseszinseffekt wird vor allem in der langen Sicht deutlich. Gute Aussichten also für Schweizer Anleger – auch in der neuen Dekade.
