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Nachhaltig investieren - von der Nische zum Mainstream

Nische, Mainstream, Supertrend – nachhaltige Anlagen sind heutzutage in aller Munde. Das Angebot der sogenannten ESG-Fonds1 ist vor allem in den letzten drei Jahren exponentiell gewachsen. Anbieter, die noch keine ESGAnlagen im Angebot haben, befördern sich langsam aber sicher selbst ins Abseits. Credit Suisse Index Solutions hat als einer der ersten Anbieter eine ganze Palette an nachhaltigen Indexfonds auf den Markt gebracht.

Denn die Frage ist für viele Investoren nicht mehr ob, sondern wie sie am besten in ESG-Fonds investieren. Und dazu gibt es fast so viele Meinungen, wie es Investoren gibt. Einige Anforderungen stellen jedoch alle Investoren: ESGIndexfonds sollten nicht zu stark vom Stammindex abweichen, ein ähnliches Risikoprofil wie dieser aufweisen und eine mindestens so gute Rendite einbringen. Credit Suisse Index Solutions hat sich diesen Anforderungen seit jeher verschrieben und setzt auf den ESG-Leaders-Ansatz von MSCI.

Unternehmen, die ökologische, soziale und langfristige unternehmerische Aspekte in ihrer Betriebsführung berücksichtigen, erzielen oft bessere Ergebnisse als der breite Markt. Dies überrascht wenig, denn sie weisen durch den verantwortungsvollen Umgang mit verschiedensten Ressourcen ein vorteilhafteres Risikoprofil auf als kontrovers agierende Firmen. Als Konsequenz schneiden sie oft auch an der Börse besser ab. Das war nicht immer so. Früher wurden vor allem vierteljährliche Umsatzund Gewinnzahlen belohnt, und viele Anleger hätten dem Argument, dass die Einbeziehung von ESG-Kriterien die Rendite schmälert, uneingeschränkt zugestimmt. Umfangreiche Studien belegen jedoch unterdessen, dass nachhaltige Anlagestrategien den traditionellen Produkten bezüglich Rendite das Wasser reichen können und bei Marktkorrekturen oft ein kleineres Risiko aufweisen. Die heutige Anlegergeneration hat deshalb das Potenzial von nachhaltigen Anlagen erkannt. Die Anzahl ESG-basierter Fonds und deren Vermögen sind vor allem in den letzten drei Jahren stark angestiegen.

Credit Suisse Index Solutions bietet eine ganze Palette von nachhaltigen Indexfonds an, die ein breites ESG-Anlagespektrum abdecken. Als Grundlage für unsere Produkte dienen die ESG-Leaders-Indizes von MSCI. Diese erfüllen unseren Evaluationen zufolge die Anforderungen der Investoren bezüglich Rendite-Risiko-Profil und Tracking-Error zum Stammindex am besten, bei gleichzeitig konsequenter Anwendung von ESG-Kriterien.

MSCI als führender Anbieter von ESG-Daten

Mit einem Team von über 200 Analysten, die laufend mehr als 7’500 Unternehmen bewerten, hat MSCI ein transparentes, objektives und quantitatives Bewertungsmodell entwickelt, welches das Nachhaltigkeitsprofil von Unternehmen möglichst genau abbildet. Die MSCI-ESG-Leaders-Indizes werden auf Basis dieser Daten von hoher Qualität zusammengestellt. Die breit diversifizierten Indizes bilden eine Vielzahl von Regionen ab und weisen ein vergleichbares Rendite-Risiko-Profil wie ihr jeweiliger Stammindex auf. Dies gelingt vor allem dank einer Best-in-Class-Index-Methodik, welche die Industriegewichtungen unverändert lässt. In die MSCI-Nachhaltigkeitsindizes werden nur Titel aufgenommen, die einen mehrstufigen Auswahlprozess erfolgreich durchlaufen haben:

  • In einem ersten Schritt werden Unternehmen mit signifikantem Einkommen aus umstrittenen Aktivitäten oder Geschäftspraktiken (z. B. Waffenhandel) systematisch ausgeschlossen.
  • Die verbleibenden Unternehmen werden einer detaillierten Analyse unterzogen, welche auf öffentlich zugänglichen Daten basiert. Aus dieser Analyse resultiert schlussendlich das MSCI-ESG-Rating.
  • Die besten 50 % der Unternehmen in puncto ESG-Rating werden dann in den ESG-Leaders-Index aufgenommen. Um Sektorverzerrungen zu vermeiden, wird dies jeweils pro Sektor separat evaluiert. So bleibt der Tracking-Error zum zugrundeliegenden Stammindex gering.

Ein Vergleich der Entwicklung der Performance von ESG-Leaders-Indizes gegenüber ihren Stammindizes zeigt: Fast alle ESG-Indizes haben sich historisch besser entwickelt als der Stammindex. Vor allem in Schwellenländern (Emerging Markets) zeigt sich eine deutlich bessere Performance.

Eine Ausnahme bilden die USA, welche als einzige Region im «MSCI World ESG»-Index nicht besser als ihr Nicht-ESG-Äquivalent abschneiden. Dies ist vor allem auf grosse Technologieunternehmen wie Facebook oder auf die Waffenindustrie zurückzuführen, die von MSCI als nicht nachhaltig eingestuft werden, die aber eine überdurchschnittliche historische Performance aufweisen.

Renditeentwicklung: «MSCI Emerging Markets ESG Leaders»-Index vs. «MSCI Emerging Markets»-Index

Man kann nicht in einen Index investieren. Die gezeigten Indexrenditen sind keine Ergebnisse tatsächlichen Handels investierbarer Anlagen/Wertpapiere. Anleger, die eine Strategie analog einem Index verfolgen, können geringere oder höhere Renditen erzielen und müssen die damit verbundenen Kosten berücksichtigen.

Im Gegensatz zur leichten Unterrendite des «MSCI World ESG»-Index in der Vergangenheit hat der «MSCI All Country World ESG»-Index (aktuelle Kombination aus 12 % «MSCI Emerging Markets ESG»-Index und 88 % «MSCI World ESG»-Index2) seinen Stammindex knapp geschlagen, unter anderem durch die oben erwähnten Effekte.

Renditeentwicklung: «MSCI All Country World ESG»-Index vs. «MSCI All Country World»-Index

Neben den Vergleichen von ESG-Indizes mit ihren traditionellen Pendants konnten auch viele Studien3 den positiven Zusammenhang zwischen der Nachhaltigkeitsausrichtung eines Unternehmens und dessen Finanzperformance belegen. Die Ausrichtung verschiedener Anlagestrategien auf Nachhaltigkeit hat bei der Credit Suisse deshalb eine lange Tradition. Bereits zur Jahrtausendwende hat die Credit Suisse als eines der ersten Unternehmen den UN Global Compact, die weltweit grösste Vereinbarung zur verantwortungsvollen Unternehmensführung, unterzeichnet. Seither wird das Produktangebot an nachhaltigen Fonds und Indexfonds stetig ausgebaut. Das in ESG-Indexfonds von Credit Suisse Index Solutions investierte Vermögen ist mittlerweile auf über CHF 4 Milliarden angewachsen.

Wir erwarten auch in Zukunft eine starke Nachfrage nach ESG-basierten Indexfonds und Green Bonds und werden unsere Produktpalette daher kontinuierlich erweitern. Unsere Kunden profitieren dabei stets von einer gleichen Verwaltungsgebühr wie bei unseren Standardprodukten.

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