Credit Suisse Incentive Share Unit (ISU)

Im Zug der Zusammenführung des Bankgeschäfts der Credit Suisse im Jahr 2005 und im Nachgang zur Lancierung des neuen, integrierten Geschäftsmodells im Jahr 2006 haben wir unsere aktienbasierten Vergütungspläne konsolidiert und die sogenannten ISU eingeführt. Damit ersetzten wir verschiedene bisherige Vergütungspläne durch einen gruppenweiten Ansatz zur aktienbasierten Vergütung für Leistungen im Jahr 2006 und 2007. Grundsätzlich erhalten alle Mitarbeitenden der Gruppe, denen eine variable Vergütung über einer bestimmten Höhe zugesprochen wurde, ISU, Diese machen die Mehrheit der nach 2005 zugeteilten Leistungsvergütungen aus. Awards, die in früheren Jahren gewährt wurden, werden weiterhin gemäss den ursprünglichen Bestimmungen abgerechnet und sind von den ISU nicht betroffen.

Eine ISU ist mit einer Aktie vergleichbar, hat aber zusätzliches Wertsteigerungspotenzial, das direkt abhängig ist von der Wertentwicklung der Credit Suisse Group Namenaktie.

Die im Januar 2008 und 2007 gewährten ISU sind Teil der Vergütung für die in den Jahren 2007 und 2006 erbrachten Leistungen. Insgesamt erhielten rund 9414 Mitarbeitende ISU mit einer variablen Vergütung von mehr als CHF 125 000 pro Jahr. ISU machen zwischen 16% und 65% der gesamten variablen Vergütung der begünstigten Mitarbeitenden aus, wobei die Ansprüche auf ISU nicht sofort erworben werden, sondern einer obligatorischen Aufschiebung unterliegen. Für das Jahr 2007 erhöhten wir den Prozentanteil der aktienbasierten variablen Jahresvergütung. Ferner wurden die variable Vergütungen, die CHF 4 Mio überstiegen, zu 100% aufgeschoben.

Für jede ISU erhält der Mitarbeitende bei Verfall mindestens eine Credit Suisse Group Namenaktie (ISU Basiskomponente). Er kann zusätzliche Aktien (ISU Hebelkomponente) erhalten, falls der Monatsdurchschnitt des Credit Suisse Group Aktienkurses während der dreijährigen Berechnungsperiode im Vergleich zu dem bei der Zuteilung festgelegten Ausgangsaktienkurs steigt. Der definitive Wert jeder ISU wird in Form von Aktien der Credit Suisse Group ausbezahlt. Die Gesamtzahl der Aktien pro ISU entspricht dem Schlusswert dividiert durch den Aktienkurs bei Fälligkeit (d. h. nach drei Jahren), wobei die Berechtigten in jedem Fall mindestens eine Credit Suisse Group Aktie pro ISU erhalten.

Die maximale Auszahlung pro im Januar 2007 ausbezahlte ISU ist limitiert auf den dreifachen Wert der Credit Suisse Group Aktie bei Zuteilung (CHF 86,24). Dieses Maximum wird erreicht bei einem monatlichen Durchschnittspreis der Credit Suisse Group Namenaktie über drei Jahre nach Zuteilung von CHF 132. Für die im Januar 2008 gewährten ISU ist die maximale Auszahlung in Form zusätzlicher Aktien nicht limitiert.

Um die durch einen allfälligen Wertzuwachs der ISU erforderliche Anzahl Aktien nach drei Jahren liefern zu können, erwirbt die Credit Suisse ein aus verschiedenen Optionen bestehendes Derivat. Dafür wendet sie 25% des Werts der einer ISU zugrunde liegenden Credit Suisse Group Aktie auf. Die aus diesem Derivat fliessenden Gewinne werden in Form von Credit Suisse Group Namenaktien für die Befriedigung der aus der Hebelwirkung der ISU entstehenden Ansprüche verwendet.

Am ISU-Programm teilnehmende Mitarbeitende erhielten im Januar 2008 für den Bonus 2007 und im Januar 2007 für 2006 eine Anzahl ISU, die dem Betrag des aufgeschobenen Bonusanteils, dividiert durch den am Zuteilungstag geltenden Preis der Credit Suisse Group Aktie von CHF 58,45 bzw. CHF 86,24, entsprach. Dieser Kurswert entspricht dem volumenadjustierten Durchschnittspreis der Aktie in den letzten fünf Handelstagen an der SWX vor dem 22. Januar 2008 bzw. 23. Januar 2007, als die Zuteilung erfolgte.

Jede ISU wird während drei Jahren je zu einem Drittel übertragen, und allfällige zusätzliche Aktien werden drei Jahre nach dem Zuteilungsdatum übertragen. Aktienlieferungen für jede ISU erfolgen innert 120 Tagen nach den einzelnen Vestingdaten. Die Übertragung von ISU ist an die Bedingung einer fortgesetzten Beschäftigung innerhalb der Gruppe beziehungsweise an gewisse Bedingungen für den Fall einer Pensionierung geknüpft.

Die ISU-Programme 2006 und 2007 enthalten zudem die Bedingung, dass eine frühzeitige Pensionierung auch für Mitarbeitende, die grundsätzlich dazu berechtigt sind, während zwei Jahren nach Zuteilung ausgeschlossen ist.

Am 23. Januar 2007 teilten wir unseren Mitarbeitenden 26,7 Mio ISU zu. Der Fair Value der ISU-Basiskomponente betrug CHF 87,30, und der Fair Value der ISU-Hebelkomponente belief sich auf CHF 20,85. Der im Jahr 2007 im Zusammenhang mit diesen Vergütungen verbuchte Personalaufwand betrug CHF 1159 Mio. Der geschätzte, noch nicht verbuchte Personalaufwand im Zusammenhang mit diesen Vergütungen belief sich per 31. Dezember 2007 auf CHF 1530 Mio und wird über einen Zeitraum von zwei Jahren verbucht. Bis zum 31. Dezember 2007 wurden noch keine ISU übertragen.

Am 22. Januar 2008 gewährte die Gruppe 46,4 Mio ISU. Der Fair Value der ISU-Basiskomponente betrug CHF 54,90, und der Fair Value der ISU-Hebelkomponente belief sich auf CHF 10,69. Der Fair Value der ISU-Hebelkomponente basierte auf einer Bewertung unter Verwendung einer geschätzten Volatilität von 32,04%, einer geschätzten Dividendenrendite von 5,46%, einem geschätzten risikofreien Zinssatz von 2,45% und einer geschätzten Dauer von drei Jahren. Der Aufwand für die am 22. Januar 2008 zugeteilten ISU wird ab 2008 verbucht und hat deshalb keinen Einfluss auf das Geschäftsjahr 2007 und die entsprechende Konzernrechnung. Der damit einhergehende geschätzte und noch nicht verbuchte Personalaufwand von CHF 2839 Mio wird über einen Zeitraum von drei Jahren verbucht, unter Berücksichtigung der Regelungen bezüglich vorzeitiger Pensionierung.

Aktivitäten bezüglich Incentive Share Units

2007		ISU Basis
Anzahl Einheiten (in Mio)
Stand zu Beginn der Periode		0.0
Zugeteilt		27.2
Abgerechnet		(0.4)
Verwirkt		(1.4)
Stand am Ende der Periode		25.4