Trends: Relocalización, ¿una resaca resaca emergente de la globalización?

2011-12-30

En las dos últimas décadas han aumentado de forma persistente y sustancial los superávit y déficit agregados por cuenta corriente de los países del G-20. La creciente divergencia ha causado excesos insanos en términos de desarrollos cada vez más consolidados de países netos acreedores y netos deudores, como reflejan sobre todo China y EE.UU. 

Al margen de los cambios asociados a los puntos fuertes y débiles de la "balanza nacional", los tradicionales superávit y déficit han estado también correlacionados con evoluciones desestabilizadoras como las asignaciones de activos cada vez más centradas en relación con la subcontratación remota/contratación exclusiva, crecientes riesgos de interrupción de negocios, dependencia innecesaria de instalaciones de fabricación y redes de transporte con combustibles fósiles baratos, creciente deterioro medioambiental y excesivas fluctuaciones/revaluaciones monetarias. En conjunto, estas cuestiones son conocidas como causantes de malas inversiones, de una importante incertidumbre inversora e incluso limitan óptimas inversiones estratégicas/I+D en las industrias expuestas al comercio. En definitiva, los grandes déficit nacionales por cuenta corriente son insostenibles, es decir que deben invertirse, al igual que los hogares o empresas sobreendeudados verán finalmente denegadas una financiación acreedora adicional.

Este artículo examina por qué el "reequilibrio" pendiente podría crear una tendencia a la relocalización selectiva del 'output' por las naciones deudoras netas, en especial los EE.UU. Las naciones con amplios recursos energéticos (combustibles fósiles) y/o alta eficiencia energética también tendrían que convertirse (una vez más) en lugares más atractivos.Por tanto, los inversores bien harían en considerar la "diversificación de inversiones satélite" en sectores que se beneficiarán de tales tendencias.

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